截至2025年二季度末，非货币基金百亿俱乐部扩容至277只，但主动权益类百亿基金仅剩25只，较一季度略有回落。与2021年巅峰时期（71只）相比，市场经历了一轮深度洗牌——仅14只老百亿基金仍坚守，57只已跌出榜单，同时有11只新晋基金崛起。

一、老百亿基金现状：谁还在？谁已掉队？

（1）仍在坚守的14只老百亿基金

这些基金凭借长期业绩、稳定风格或赛道优势，穿越市场波动，维持百亿规模：

- 张坤（易方达蓝筹精选混合）：2021年670亿→2025年349亿（仍居主动权益第一，但规模腰斩）。
- 葛兰、赵磊（中欧医疗健康）：232亿→156亿（医疗赛道韧性）。
- 谢治宇（兴全合润）：205亿→218亿（均衡配置策略）。
- 朱少醒（富国天惠精选成长）：306亿→220亿（长跑型选手）。

（2）掉队的57只老百亿基金

多数因风格过时、业绩下滑或市场风格切换而规模大幅缩水，部分缩水超70%：

- 鹏华匠心精选（陈璇淼）：293亿→不足59亿（消费赛道退潮）。
- 汇添富中盘价值精选（胡昕炜）：276亿→54亿（消费+互联网调整）。
- 兴全新视野（乔迁）：290亿→88亿（老将离任影响）。
- 华安聚优精选（饶晓鹏）：230亿→37亿（规模管理难度大）。

掉队主因：

1. 依赖单一赛道（如消费、互联网），未能适应市场风格切换。
2. 规模过大导致操作受限，超额收益下降。
3. 明星基金经理光环褪去，部分因业绩下滑或离职影响。

二、新晋11只百亿基金：成长风格主导

这些基金大多成立时间较短，但凭借高弹性赛道（医疗、新能源、AI、先进制造）的阶段性爆发，快速跻身百亿阵营：

- 大成高鑫：20亿→123亿（成长风格突出）。
- 广发多因子：1.24亿→126亿（量化+成长策略）。
- 兴全商业模式优选：10亿→130亿（选股能力突出）。

新晋逻辑：

1. 押中风口（如2022-2024年的新能源、AI、医药反弹）。
2. 业绩爆发式增长，吸引短期资金涌入。
3. 渠道营销+口碑传播助推规模跃升。

三、百亿基金"生存法则"已变

1. 过去：靠明星经理、渠道推广、市场情绪冲规模。
2. 现在：需长期业绩+风格适应力，否则规模难维持。
3. 未来：
- 单一赛道基金（如AI、新能源）可能重蹈消费基金覆辙。

- 均衡型、灵活配置型基金更易穿越周期。

结论：

- 仍在榜的老百亿基金：要么是长跑型（如朱少醒），要么是赛道王者（如葛兰）。
- 掉队的老百亿基金：多数因风格固化或规模

管理失效。

- 新晋百亿基金：需警惕"规模魔咒"，能否持续是关键。

市场在变，百亿基金的"含金量"也在变——唯有真正能扛住周期的，才算真王者。

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