针对当前的Ａ股市场分享作为机构投资人的视角点出了一些观念

很受用，今早跟大家分享：

1.先说结论：上周3600可以视为慢牛起点

2.逻辑说明如下：

企业的估值，基本上可以视为PE * EPS

PE呈现出来的是想像空间

EPS是实打实的盈利能力

当市场快速增长时（例如GDP每年8％以上增长）

市场的指数主要跟PE挂勾

充满想像空间，那怕还没赚钱的企业都被资金追捧

但是市场进入到成熟期（比方说现在GDP在5％上下）

增速变慢了，这时候指数主要就跟EPS挂勾

这时候不用谈想像空间，企业能赚钱才是王道

3.真正的慢牛是在经济降速之后开始的

目前的相对低经济增长，是孕育慢牛的好土壤

4.目前是EPS的底部，未来主要发展方向必须跟着国家重点发展产业

例如科技、新能源.....科技投资是胜负手

5.现在投资必须投确定性，一级市场、二级市场都一样

不看故事，只看盈利能力

盯着基本面：M1、M2、EPS

6.如果不知道怎么选，公募基金就往宽基指数靠

7.市场是由每个人共同组成的，大家想想：

我们现在的消费习惯，

是不是跟前几年已经不一样了？

我们变了，市场也一样跟着改变

所以投资的观念也必须更新迭代

看故事投资的时代已过去

现在是看财报投资的时代