市场方面，沪指下跌0.46%，深成指下跌0.87%，创业板指下跌1.08%，三大指数收跌。其中沪指止步8连阳出现调整，其实也是预期之内。首先是前方21年最高3731.69点，是近十年最高点，资金还是有压力的，其次整数关口的压制，看图说话，前几次也是这样发生，现在适当降低下预期，现在行情多磨磨，累积势能，对长期走势更友好。
宏观数据方面，7月金融数据值得来看看，从存款和贷款两个角度来看。
从企业单位贷款来看，增加11.63万亿元，其中，短期贷款增加3.75万亿元，中长期贷款增加6.91万亿元，；住户贷款来看，短期贷款减少3830亿元，贷款方面主要还是央国企的发力，居民端则是依旧较弱。
从存款来看，住户存款增加9.66万亿元，非金融企业存款增加3109亿元，财政性存款增加2.02万亿元，非银行业金融机构存款增加4.69万亿元。其中的非银金融就是咱们通常说的股票资产，印证了咱们强调“存款搬家”的叙事。
昨日盘后腾讯公布的二季报，股王还得是股王，太强了，值得好好聊下。
先看二季度实现营收1845亿元，同比增长15%；毛利1050亿元，同比增长22%；经营利润（Non-IFRS）692亿元，同比增长18%。市值超5万亿，还可以保持2位数的增长，异常强悍，这就是股王的实力。
咱们拆开来看，从三大重点业务中寻找答案。
1、增值服务业务，收入同比增长16%至914亿元
本土市场游戏收入404亿元，同比增长17%；国际市场游戏收入188亿元，同比增长35%，连续四个季度增长，出海很顺利；社交网络收入322亿元，同比增长6%。其中游戏是增值服务业务的“扛把子”，A股方面，游戏指数年内涨幅接近40%，也是同一个逻辑。宏观逻辑来看，结婚数量降低，生育率下降，低生育时代（生育补贴侧面证明），资金不会消失，只会转移，这部分消费大概率往游戏和旅游，毕竟是年轻人的选择，两个大方向值得咱们跟踪。
2、营销服务业务，收入同比增长20%至358亿元
其中这句话吸引了我的注意，加大AI运营，推动服务提升，上一次有博主反馈广告更加精准，看毛利率角度来看，由去年同期的53%提升至57%，其实这就是AI的魅力，隔壁美村的大佬也是按照这个思路来走的，哈哈多头的想法，那么估值也是一样的，可以上一个台阶。
3、金融科技及企业服务业务，收入同比增长10%至555亿元
主要受益于消费贷款服务、商业支付活动及理财服务的收入增长。此外，AI战略投入方面，投入达202.5亿元，同比增长17%；资本开支更是大幅增长至191亿元，同比增幅达119%。AI科技浪潮下，大举加资本开支，留给市场充足的想象空间。
总结下今天的分享，沪指行情快到重要节点，降低预期，整数关口多磨磨很正常，刚好蓄力累计势能。7月金融数据，贷款端居民端活力不足持续关注，不过存款端，按照“存款搬运”演绎，是值得我们乐观的。腾讯二季报，三大主业齐增，AI成为“新业务基因”。
落实到投资，个股波动太大，可以看看腾讯知名度比较高的恒生科技和中概互联指数，两者成分股重合度极大，最大区别就是中概互联头部集中度大，而恒生科技持仓更均衡，看好恒者恒强看选择，均衡配置看后者。同时两个指数都是估值低洼，此外即将降息流动性宽松，接下来有望走出戴维斯双击行情。
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