话题背景：
8月14日，A股再度上涨，三大指数均小幅高开沪指冲击3700点。
#A股冲击3700点#
【市场解读】
今日A股早盘呈现分化震荡格局，三大指数涨跌互现。上证指数收报3690.88点，涨幅0.20%；深证成指收报11533.87点，跌幅0.15%；创业板指收报2490.64点，跌幅0.23%。早盘成交量达到了14311.62亿元（含北证50），相比昨日同期放量1012亿元（+7.71%），预计全天成交量在2.25万亿元左右。市场整体情绪分化明显，个股方面，上涨1050家，下跌4254家，涨停38家，跌停3家，整体呈现跌多涨少态势。基金市场表现相对强劲，偏股型基金上涨2510只，下跌1900只，整体呈现涨多跌少态势。
【市场概况】
整体来看，A股市场短线情绪有所分化，赚钱效应一般。截至中午收盘，涨停家数38家，封板率54.29%，市场最高连板为4板。行业维度：保险（+2.47%）、半导体（+1.96%）、IT设备（+0.93%）、证券（+0.92%）、公共交通（+0.85%）涨幅居前，元器件（-1.58%）、综合类（-1.55%）、航空（-1.49%）、通用机械（-1.44%）、日用化工（-1.20%）跌幅居前。概念维度：电子身份证（+2.30%）、数字货币（+1.95%）、跨境支付CIPS（+1.52%）、核心资产（+0.89%）、数据确权（+0.78%）涨幅居前，CPO概念（-2.18%）、军贸概念（-2.12%）、复合铜箔（-2.00%）、6G概念（-1.87%）、减速器（-1.83%）跌幅居前，市场热点主要集中在金融、数字货币等板块，科技概念板块表现分化。
【市场分析】
从盘面来看，今日上证指数早盘一度拿下3700点整数关，最高探至3704.77点，最低探至3685.52点。市场早盘继续震荡向上，顺利拿下第一压力位3699点后一度向第二压力3708点冲击，但随后震荡回落，目前已回落至第一压力位之下做震荡，当然指数回落时暂未触及第一支撑，所以指数属于正常的震荡区间。成交量这边继续放大，且涨跌家数出现了明显的跌多涨少，从盘面来看，基金市场的表现远好于个股，也就是说权重以及大盘股的发力造就了指数的上涨，但短线情绪这边退潮比较明显。结构上，金融、半导体等板块表现活跃，但科技概念板块出现分化，市场风格轮动明显，赚钱效应一般。成交量持续放大至2.25万亿水平，但个股层面跌多涨少，显示资金分歧加大。
【市场观点】
连续三天基金市场强于个股，我认为是一种转折，需要引起重视。高位的快速放量说明了资金的分歧，我之前曾说这一轮行情其实是有游资推动的，但这两天明显机构资金在介入，而游资资金明显出现了撤退的态势，所以这种此消彼长非常明显。而这种转折来源于机构对于宏观风险再度确认，一方面市场确认关税将继续延期90天，也就是说大国关系整体的暖意还在延续，只要"阿拉斯加"的会谈不要不欢而散，那二级关税的潜在风险也可以完全规避。中期则是逐级走强格局，指数年内仍有新高空间，3674点也好3700点也好只是驿站，3800点亦非终点，真正的考验可能在3800点之上。
我们依旧强调两大关键点：第一，下半年政策基调保持稳健，一旦经济出现下行压力，宏观政策的持续发力与适时加码完全可以期待，政策工具箱随时待命；第二，本轮行情的核心引擎仍是增量资金的持续入市，增量资金仍在路上，有量就有行情。整体而言，短期波动不改中期震荡向上趋势，现阶段的调整是良性的，调整可视作"倒车接人"。
操作策略上，建议投资者顺应市场节奏，理性看待盘整，不冲动也不惧怕。短线的颠簸正是蓄势待发的过程，唯有保持耐心，适时左侧布局，方能把握下一轮行情的真正机会。
我认为当下市场最大的风险会有两个方向：
1.特朗普的不可确定性，包括所谓的二级关税（目前解除了一半的担忧，等阿拉斯加会议结束后或许可以全部解除，这也是为什么机构这两天开始动手的主要原因）
2.指数回踩引发两融资金的集中性抛售，目前两融的余额仍维持在新高附近2.05万亿，目前指数依旧偏强势，一直在安全区域运行，那我们就当高位震荡盘整来看，从策略角度我们就以时间线作为一个判断依据，目前仍在此区域运行，我们就按板块的走势来运作，择机加码，这个位置适当灵活一些。
1.普通小伙伴记住三件事：1. 量能很关键，有量能指数爬坡式创新高是合理的；
2. 现阶段指数与板块并不同频，轮动是主旋律，所以买预期，卖现实，不追高、控仓位、踩节奏、盯量能，在高低切换间把握结构性机会；
3. 市场的变盘窗口已经打开，但我认为这里仍有反复，目前来说，我仍然偏向8月上半月有概率出一轮盘整期，但调的也不会特别深，所以大家按板块节奏来做就可以了，灵活一些。
【关于指数预判】
关键压力位分析：
- 核心目标：3674点去年高位（已突破）
- 第二目标：3800点
- 终极目标：4000点
支撑位分析：
- 第一支撑：3592点
- 第二支撑：3578点
- 重要支撑：3457点
- 极限调整目标：3412点
【午后参考波动区间】
午后，预计市场将维持高位震荡格局，关注能否有效站稳3680点，能站稳我认为就属于合格。上方第一压力3699点，第二压力3708点；下方第一支撑3680点，第二支撑3664点。建议密切关注量能能否持续放大及权重板块的持续性，操作上抓住结构性机会，重点关注量能变化。
$博时上证科创板50成份指数发起式A(OTCFUND|018145)$
$博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023521)$
$天弘中证软件服务指数发起C(OTCFUND|021536)$
$德邦鑫星价值灵活配置混合C(OTCFUND|002112)$
$德邦稳盈增长灵活配置混合C(OTCFUND|018463)$
