#收息族集合# 我是持仓自由派。回顾红利板块2023年至今的发展历程，就是延着“质疑红利，理解红利，成为红利”的路径一路走向A股的C位。那么当下是否还能够继续“成为红利”呢？答案是倾向于肯定的，红利行情大概率还有继续向上的空间。

当存款利率在“1时代”徘徊，资金对确定性收益的渴求变得前所未有的强烈。在此背景下，具备较高股息率的红利指数自然成为市场焦点。Wind数据显示，截至2025年7月31日收盘，中证红利低波动指数（H30269.CSI）报收11946.95点，创下年内新高（数据来源：Wind；统计区间：2025.01.01-2025.07.31）。这一亮眼表现，不禁让投资者们心生疑问：红利指数品种繁多，红利低波策略究竟有何特殊优势，能够在众多策略中脱颖而出呢？接下来，让我们一同深入探究。

科普红利指数大家族

理解红利低波的优势，需先厘清红利指数的“家族谱系”。红利指数并非单一的存在，根据编制方式的不同，它主要可以分为三大类，分别是单因子策略、多因子策略以及红利+行业/主题。下面我们通过一个表格来详细了解一下这三类红利指数：

红利低波的优势

通过前文可知，中证红利低波动指数正是红利指数多因子策略的杰出代表，它巧妙融合了“红利”与“低波”两大核心因子，达到“1+1>2”的协同效应，这使其在众多指数中展现出显著优势：

优势一：风险抵御能力强

在投资中，风险指标是衡量投资产品安全性的重要依据。红利低波全收益指数在风险控制方面表现出色，近五年最大回撤为-16.92%，与传统的红利类指数（如中证红利）以及其他市场主要宽基指数相比，红利低波指数的最大回撤明显更低。最大回撤反映了投资产品在一定时期内从最高点到最低点的下跌幅度，回撤越小，说明投资产品在面对市场波动时的抗风险能力越强。红利低波指数较低的最大回撤体现出其较强的防御属性，能够在市场动荡时为投资者的资产保驾护航，减少损失。

红利低波全收益指数近五年最大回撤数据

（数据来源：Wind；数据统计区间：2020.07.10-2025.07.31）

优势二：风险收益比突出

夏普比率是衡量投资产品风险调整后收益的重要指标，它表示投资者每承担一单位风险所能获得的超额收益。近五年红利低波全收益指数的年化夏普比率为0.77，这一数据领先于传统红利类指数（中证红利）与同期市场主要宽基指数。这意味着红利低波指数在承担相同风险的情况下，能够为投资者带来更高的收益；或者在获得相同收益的情况下，承担的风险更低。红利因子与低波因子形成共振，使得红利低波指数在风险收益性价比方面表现突出，为投资者提供了一种更为优质的投资选择。

红利低波全收益指数近五年Sharpe(年化)

（数据来源：Wind；数据统计区间：2020.07.10-2025.07.31）

优势三：历史业绩长期稳健

从长期投资的角度来看，红利低波指数的表现同样令人瞩目。红利低波全收益指数自发布以来的累计收益率达到327.86%，这一数据不仅高于传统红利类指数（中证红利），也高于同期的市场主要宽基指数。历史长期业绩的稳健性充分证明了红利低波指数的投资价值，它能够在不同的市场环境下保持相对稳健的增长，无论是对于长期投资者还是对于追求稳健收益的投资者来说，红利低波指数都具有很大的吸引力。

红利低波全收益指数发布以来走势对比图

（数据来源：Wind；数据统计区间：2013.12.19-2025.07.31我国证券市场成立运行时间较短，过往数据不代表市场运行的所有阶段，不能代表或预示相关基金未来业绩。）

优势四：股息率和盈利能力优越

此外，红利低波指数在股息率和盈利能力方面均表现优越。截至7月10日，指数近12月的股息率水平为5.00%，远高于十年期国债收益率（1.66%），高分红属性凸显（数据来源：Wind；数据统计截至2025.07.10）。盈利能力方面，2024年年报指数成份股的平均净资产收益率为11.28%，显示出较强的盈利成长能力（数据来源：Wind；数据统计为成份股2024年年报净资产收益率平均数）。

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