今年以来的中国资产重估，港股市场可谓是一马当先，获得了资金的大举流入，多个细分赛道的表现此起彼伏，创新药板块更是热度颇高。那么在热度升温之后，创新药还适合上车吗？

整体而言，机构仍然看好港股下半年的行情。据华福证券统计，截至7月底，今年来南向资金累计流入港股市场规模已达8083亿元，远超前几年同期水平。兴业证券的最新研报认为，继续坚定看多做多港股。全球投资者特别是中国投资者对于中国股市的大行情思维正在持续增强，维持此轮港股将走出超级大行情的判断。

与此同时，“港股+创新药”也体现出很好的吸引力，因为创新药板块的产业逻辑受到了越来越多的认可，包括政策支持、企业经营改善以及国际化拓展等多个方面。

医保政策方面，8月12日，国家医保局发布《关于公示通过2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商保创新药目录调整初步形式审查的药品及相关信息的公告》，534个药品通过初步形式审查，进一步支持创新药产业链发展。此前联合印发的《支持创新药高质量发展的若干措施》，对创新药提供全链条支持。以此为契机，商业保险、医保谈判等多个支持政策陆续出台，创新药的政策红利进入了密集释放期。

业绩方面，据证券日报，多家创新药企公布或预告了2025年上半年业绩情况，交出亮眼“成绩单”。

国际化拓展方面，创新药出海趋势持续强化，推动药企收入天花板上移。据中邮证券统计，2025年上半年，中国创新药授权出海的总金额接近660亿美元，赶超2024年全年交易总额，出海交易热度将持续。

总的来看，创新药产业经过近十年积累，成果开始显现并获得国际市场认可，从“跟跑者”蜕变为“领跑者”，是具备较好成长性和产业逻辑的细分领域。当前创新药产业正处于政策面与基本面双重驱动期，板块迎来价值重估，下半年或仍是核心投资主线之一。

申万宏源最新研报认为，创新药板块的产品收入和对外授权过去三年来一直保持着较快增长，今年来大额授权交易频出，推动创新药行情呈现出向整体板块扩散趋势。长期产业趋势下，推荐创新药板块。

不过，创新药投资的专业性较强，港股通创新药指数密切跟踪创新药赛道，囊括了多家龙头创新药企，深度受益于产业的重估，投资者借此“一键布局”或是较为稳妥的做法。作为紧密跟踪该指数的产品，万家中证港股通创新药ETF值得投资者关注。

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