市场方面，沪指上涨0.50%，深成指上涨0.53%，创业板指上涨1.24%，三大指数再创年内新高，其中沪指整体震荡反弹，录得7连阳，表现强劲。 

情绪方面，成交额较上个交易日增量553亿，市场全天总计19052万亿。同时沪深两市融资余额均重返2万亿元，上一次“盛况”还要追溯至15年大牛市，资金不会说话，市场热度回来了。

咱们一直在强调“存款搬家”叙事，市场也是一步步兑现。大方向是明确的，但行情究竟走到哪个阶段了，值得咱们细细研究。看两组数据，其一是市场整体融资余额占流通市值比例近2.3%，同时15年当时杠杆牛，存在大量的数据未统计到，真实数据是低于这个水平，其实还可以乐观点。

其二是市场融资买入额占当日市场成交额比例近10%，远低于2015年最高记录的19.26%。如果说行情现在刚开始显然不切实际，历史上沪指接近3700大关也是屈指可数，按照浪型来看，目前明显处在牛二阶段，牛一是去年924行情。不过沪指是被银行强势拉起来的，板块间分化很明显，追高不用问，问就是不知道，技术有限。其实现在看看低位的，还是蛮安心的，下跌有限，上涨诱人，值博率很高。

还有一件大事值得聊聊，中美双方发布联合声明，宣布自即日起再次暂停对彼此商品加征的24%额外关税，延长90天至11月11日，仅保留10%的基础关税。这一举措涵盖约3000亿美元的中美贸易商品，极大缓解了原本将于当天中午生效的关税大幅提升风险。

关税延期的影响是多方面，首先对出口产业链来说是一大利好，可以降低出口的成本，尤其是之前因为关税较高而暂停的纺织、机电等商品。关税延期后，企业可以安排订单，促进增长。其次，对于A股来说，也是一大利好，毕竟大环境再次趋于稳定，出口相关的板块也有望迎来反弹。再者，对人民币汇率稳定也有重要意义。关税暂缓之后，离岸人民币或迎来阶段性反弹，企业结汇意愿增强，但长期汇率走势仍取决于后续关税政策。

 但需要提醒大家注意的是，这次延期只是"暂停"而非"取消"额外关税，90天后中美贸易关系仍面临不确定性。同时，密切关注11月10日前的下一轮谈判动向，为可能的各种情景做好预案。

 总结今天的分享，其一是两市融资余额重回2万亿，不仅是市场真金白银的选择，也代表信心的回归，此外从数据来看，目前行情还在进行中。其二是中美双方发布关税联合声明，也是一大利好，毕竟外围大环境的阶段性改善，重点短期市场走势看内因，长期视角下一步关税值得留意。落实到投资，可以运用哑铃策略，左手配置红利，右手配置高波资产，比如持续跟踪恒生科技，具体比例分配，就看大家的风险偏好。

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