近期，随着A股市场交投活跃度持续攀升，可转债市场也接连刷新十年新高。受益于此，可转债基金表现亮眼。在此背景下，投资者该如何把握可转债市场？

可转债基金表现亮眼

Wind数据显示，截至8月7日，中证转债指数盘中一度涨至469.56点，创十年以来新高，年内累计涨幅达12.74%。

转债市场上涨带动可转债基金表现亮眼，十多只可转债主题基金年内净值增长率超15%，今年以来最高业绩接近25%。

供需结构看转债估值

天风证券表示，需求端看，对比2021 年末，转债的投资者结构亦发生一些变化：公募基金、保险机构的“话语权”在增强，企业年金占比在下降。供需结合来看，短期看，保险、年金的转债投资需求仍存，伴随着银行这类传统优质底仓券持续缩圈，转债资金有望外溢至公用、交运、环保、建筑等低价、高等级中大盘转债，中低价、平衡型转债的估值回落幅度可控，高等级转债估值或有抬升空间。但中长期看，若转债新发空间持续未打开，可能对转债资产的市场定位产生显著影响，尤其是若中高评级转债新券持续缺位，可能影响年金等低风险偏好的转债配置基本盘需求，进而扰动“供需紧张支撑转债高估值”的逻辑链条。

如何把握可转债市场？

长江证券表示，近期转债市场结构分化加剧，指数小幅承压，中盘风格跌幅居前，风险偏好边际回落。市场风格向成长倾斜，科技与医药主题带动相关转债活跃，电力设备、电子等制造业板块资金关注度提升，博弈性品种表现亮眼。估值端延续结构性调整，中低价区间修复动能仍在，高价区间承压。一级市场供给节奏稳定，赎回与下修事件较多，博弈情绪升温。建议关注具备基本面支撑、估值安全边际与流动性保障的个券，灵活应对风格轮动与市场波动。

总的来看，在当前低利率、经济不确定性的环境下，投资者或可选择可转换债券来降低投资风险。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。

$鹏华可转债债券A(OTCFUND|000297)$$鹏华可转债债券C(OTCFUND|010964)$$鹏华可转债债券D(OTCFUND|022156)$