央行最新数据显示，7月末黄金储备连续9个月增加，引发市场广泛关注。展望后市，央行还会继续增持黄金吗？能否支撑金价上行？

央行已连续9个月增持黄金

近日，央行更新的官方储备资产数据显示，2025年7月末，中国官方黄金储备为7396万盎司，较上月末环比增加6万盎司。这是继2024年11月重启增持黄金以来，我国央行连续第9个月扩大黄金储备。

东方金诚指出，7月央行继续增持黄金，主要原因是美国新政府上台后，全球政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。这意味着从控制成本角度出发暂停增持黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增持黄金的需求上升。

央行购金热潮有望持续

数据显示，截至7月末，我国官方国际储备资产（主要由外汇储备和黄金储备构成）中黄金占比为7.0%，和全球平均15%左右的占比数据相比仍然偏低，这意味着央行购金仍有空间。展望未来，央行增持黄金的趋势或将延续，持续推进国际储备多元化。

金价或仍有上涨空间

近期，多家国际机构对金价的后期走势均表达了乐观预期，纷纷大幅上调金价预期。

对于后市金价，中泰证券表示，黄金价格的走势可能会呈现出一种“阶梯式上行”的模式。随着市场对降息预期的逐步增强，以及全球经济和政治环境的不确定性增加，黄金价格可能会在不同的时间点出现阶段性的上涨，形成一种稳步上升的趋势。这种走势不仅反映了市场对经济前景的担忧，也体现了黄金作为避险资产的吸引力正在增强。

总之，我国央行的持续购金行为，一定程度上体现出央行对黄金长期配置价值的认可，展望未来，美联储下半年的潜在降息有望驱动金价上行，后续投资机会仍值得关注。

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