【本周回顾】
本周A股市场呈现"震荡上行、创新高后再度分化回落"的格局。上证指数周初延续修复反弹态势，周二成功站上3600点关口并创出年内收盘新高3617.60点，周三、周四继续震荡上行，周四盘中再创年内新高3645.12点，周五出现小幅调整。截至周五收盘，上证指数报3635.13点，较上周上涨2.11%；深证成指收于11128.67点，周涨幅1.25%；创业板指收于2333.96点，周涨幅0.49%。全周成交量呈现"前低后高再回落"特征，周三、周四成交量连续放大至1.76万亿和1.89万亿，周五缩量至1.74万亿。板块方面，军工、机械制造、通信设备等板块轮动活跃，银行、保险等金融板块周中表现突出，科技成长、医药等方向出现分化。两融余额时隔十年再度站上2万亿关口，市场交投活跃度明显提升，但结构性分化特征依然明显。
【市场观点】
本周市场呈现强势修复后的情绪分化，周初指数成功收复3600点关口并维持震荡上行，周四、周五连续创出年内新高后再度上演冲高回落，充分体现了资金面对创新高时的谨慎心态，以及上方3674点阻力区的强大压制。展望后市，我们认为需要将短期与中期视角分开研判：短期市场存在震荡整固需求，且千万不要忽视短期的波动，适当防守，而中期则是逐级走强格局，指数年内仍有新高空间，3674点只是驿站，3800点亦非终点，真正的考验可能在3800点之上。我们认为本轮行情的核心变量在于资本市场改革的成功推进，而核心驱动则是增量资金的持续涌入。我们依旧强调两大关键点：第一，下半年政策基调保持稳健，一旦经济出现下行压力，宏观政策的持续发力与适时加码完全可以期待，政策工具箱随时待命；第二，本轮行情的核心引擎仍是增量资金的持续入市，增量资金仍在路上，有量就有行情。整体而言，短期波动不改中期震荡向上趋势，现阶段的调整是良性的，调整可视作"倒车接人"。操作策略上，建议投资者顺应市场节奏，理性看待盘整，不冲动也不惧怕。短线的颠簸正是蓄势待发的过程，唯有保持耐心，适时左侧布局，方能把握下一轮行情的真正机会。
我周初就说市场近期的震荡上行主要还是以游资为首的交易型资金的活跃，但本身他们是市场情绪的风向标，有时来的快去的也快。我认为当下市场最大的风险会有两个方向：1.特朗普的不可确定性，包括所谓的二级关税，2.就是指数回踩引发两融资金的集中性抛售，目前两融的余额已超两万亿，仍维持在新高附近，通过之前的盘整，我们可以获取的信息是市场调整到3550点，并没有触发两融的抛压，也就是说3550点-3645点目前属于安全区域，虽然赚钱效应未必那么好，但相对安全，从策略角度需要预防的是未来市场再度出现盘整，再度打到3550点市场的反馈以及两融数据的变化，这部分抛压会直接影响回踩的幅度，当然如果指数偏强势，一直在安全区域运行，那就是高位的震荡盘整，从策略角度我们就以时间线作为一个判断依据，如果下周还能维持在这个区域运行，我们择机加码。
普通小伙伴记住三件事：
1. 量能很关键，有量能指数爬坡式创新高是合理的；
2. 现阶段指数与板块并不同频，轮动是主旋律，所以买预期，卖现实，不追高、控仓位、踩节奏、盯量能，在高低切换间把握结构性机会；
3. 市场的变盘窗口已经打开，但我认为这里仍有反复，目前来说，我仍然偏向8月上半月有概率出一轮盘整期，但调的也不会特别深，所以大家按板块节奏来做就可以了，灵活一些。
【关于指数预判】
从技术形态看，市场已连续突破关键压力位，下一个目标依然是去年高点3674点。技术面多头格局基本确立，中期维度依旧看多，但短期的不确定性开始增加，主要体现在资金分歧和板块轮动加快。回顾本轮行情，指数自3040.69点一路走到3645.37点，强势特征明显。我之前就说市场突破3600点后，上方3674点的压力是去年10月8日形成的超级大量区域，而那天的成交额为3.45万亿，想要顺利突破并不容易，所以这里有变数，有转折，有波动都是再正常不过的事情，而且我说了，重要会议后打开了变盘的窗口期，需警惕会议后可能的盘整。上周四，市场给出了较为明确的防守信号。这里直接走盘整，或者先修复再回踩都是非常正常的事情，大家心态一定要平稳，我认为短期市场仍有反复，但“颠簸是为了更好蓄力”。中期来说，年内拿下3674点概率非常高，甚至3800点-4000点也完全是可以期待的，点位预判方面，市场下限有望进一步抬升，板块与指数未必同步，择时和节奏把控尤为重要
关键压力位分析：
- 核心目标：3674点去年高位
- 第二目标：3800点
- 终极目标：4000点
支撑位分析：
- 第一支撑：3506点（突破确认位）
- 第二支撑：3464点（前期高点）
- 重要支撑：3417点（平台启动点）
- 目标调整点位：3380点（平台底部）
- 极限调整目标：3350点（筹码密集区）
【周一盘面，怎么看？】
从技术角度来看，指数周五再现冲高回落，市场情绪分歧开始加剧。那这里延续震荡盘整会是主旋律，继续紧盯成交量的变化，市场如果维持在3600点-3674点做震荡消化才是良策，如量能不足想要冲破3674点非常艰难。明日参考的波动区间，上证指数上方第一压力位3645点，第二压力位3674点；下方第一支撑位3618点，第二支撑位3604点。
【2025.8.10周五有操作】
永赢半导体产业智选混合C 加仓 10万
**投资进取的Sky的实盘汇总**
统计日期：2025年8月10日
【资产概况】
- 总资产：3,740,403.29元
- 余额宝：2,441,359.73元（占总资产 65.27%）
- 基金持仓：1,299,043.56元（占总资产 34.73%）
【基金持仓明细】
1. 永赢半导体产业智选混合C（+14.93%）
持仓金额：433,072.56元
占总资产比例：11.58%
占基金持仓比例：33.34%
对应题材：光刻机
2. 天弘中证软件服务指数C（+4.02%）
持仓金额：458,834.60元
占总资产比例：12.27%
占基金持仓比例：35.32%
对应题材：软件服务
3. 宝盈国证证券龙头指数C（+7.40%）
持仓金额：99,307.43元
占总资产比例：2.65%
占基金持仓比例：7.64%
对应题材：证券
4. 天弘中证工业有色金属主题指数C（1.06%）
持仓金额：202,111.29元
占总资产比例：5.40%
占基金持仓比例：15.56%
对应题材：工业金属
5. 博时上证科创板人工智能ETF联接C（-2.37%）
持仓金额：105,717.68元
占总资产比例：2.83%
占基金持仓比例：8.14%
对应题材：人工智能产业链
【仓位配置】
- 基金总仓位：34.73%
- 现金比例：65.27%
$天弘中证软件服务指数发起A(OTCFUND|021535)$
$天弘中证软件服务指数发起C(OTCFUND|021536)$
$天弘中证工业有色金属主题指数发起A(OTCFUND|017192)$
$天弘中证工业有色金属主题指数发起C(OTCFUND|017193)$
$万家中证工业有色金属主题ETF发起式联接A(OTCFUND|018489)$
$万家中证工业有色金属主题ETF发起式联接C(OTCFUND|018490)$
$永赢半导体产业智选混合发起A(OTCFUND|015967)$
$永赢半导体产业智选混合发起C(OTCFUND|015968)$
