A股全天窄幅震荡，三大指数小幅下跌。沪深两市全天成交额1.71万亿，较上个交易日缩量1153亿。全市场超2800只个股下跌。恒指收跌1.56%，科指收跌0.96%。

板块上，新疆相关板块表现最为强势，水利水电建设板块也表现突出，显示市场对基建投资预期升温。跌幅方面，PEEK材料板块领跌，可能与前期涨幅过大有关。科技类板块整体表现不佳。

债市早盘情绪偏空。午后权益压制减弱，长债逐步抹去此前部分跌幅，随着午后首批加税地方债发行结果出炉，市场情绪基本保持稳定，债市维持震荡，尾盘进一步下探。全日看，中短债强势依旧，长债小幅波动。

最后单独聊聊黄金。

今天SHFE黄金主力合约上涨0.56%，同时COMEX黄金期货（最高升至3534美元）与现货（3400美元）价差突然出现了暴涨（一般在20美元左右）。（即在纽约期货市场买黄金要比在伦敦市场买现货贵得多。）

1.发生了啥？

美国突然对瑞士进口的一公斤及100盎司金条加征高达39%的关税，自2025年8月7日起正式生效。而这两种规格的黄金恰恰是COMEX黄金期货合约的标准交割品。全球一半以上的黄金都要经过瑞士精炼后再卖到世界各地。

交易员们担心，对瑞士金条加税后，未来交割时，加税导致合规金条成本飙升，所以交易员争相买入期货合约避险，推高期货价格。

2.为什么伦敦现货价格没跟着大涨呢？

原因是美国从瑞士进口的黄金量不大（一年仅20吨左右），缺口可通过美国或其他国家重铸其他规格的金条弥补，所以现货供应并不紧张，价格自然也就没大涨。

3.如何看待这种情况？

关税事件造成期现价差扩大不太可能持续。事件本身更像一个短期的市场扰动（噪音），驱动金价上涨的核心动力还是美联储政策预期、通胀、避险情绪等。

而近期美国劳动力市场疲软、美联储官员表态转鸽，叠加特朗普关税政策生效（针对瑞士、巴西、印度等未达成协议国），也均利好金价。

因此，如昨天的分享，美联储降息预期升温下，黄金有望迎来年内第二波行情。操作上可考虑逢回调时补足仓位。

（数据来源：Wind，截至2025/8/8，市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不作为投资建议。)

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