经济高质量发展、共同富裕目标推进、应对人口老龄化国家战略...这些宏大的时代命题背后，都离不开一个关键行业的支撑——保险业，可以说保险业未来仍有非常广阔的发展空间。然而市场利率持续下降，保险利率也随之下调。

7月25日，中国保险行业协会公布最新一期普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%，触发预定利率动态调整机制。

那么如果看好保险行业，除了买保险还有什么投资方式？

其实，当前权益市场向好，中长期投资价值提升，投资者不妨转换一下思路，通过配置保险行业股票把握保险行业的投资机会。从过往情况看，保险行业在每轮市场上涨行情的初期，整体表现也较为突出。

表：几轮牛市初期保险行业与上证指数涨幅比较

资料来源：WIND，指数过往表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证，投资须谨慎

当然，需要说明的是，买保险和投资保险业股票两者是截然不同的投资方式，风险收益差别很大。不过保险业目前正处于一个“内外兼修”的阶段，无论是负债端还是资产端都出现了积极的变化，整体来看，行业配置价值正在逐渐显现。

下面基长就从几个角度来聊聊为什么现在可能是布局保险的好时机。

1.负债端：从“单一模式”到“灵活变通”

以前保险公司靠的是“单一模式”——也就是高预定利率的保险产品，但现在不一样了。随着监管的引导和保险公司自身的主动转型，预定利率产品占比开始下降，而分红险的占比却在稳步上升。保险公司不再依赖固定的高收益承诺，而是通过分红险的灵活性来吸引客户，这也有助于保险公司降低负债成本。

2.资产端：长线思维，稳中求胜

保险公司的钱，都是“长钱”，也就是说，它们的资金周期很长，可以用来做长期投资。

一方面当前10年期国债收益率回升到了1.70%左右，虽然不高，但比起之前已经有所好转。如果国内经济继续复苏，长端利率或进一步上行，这对保险公司来说是个好消息，因为它们的固定收益类投资票息收益会有所提高。

另一方面，在低利率环境下，保险公司越来越倾向于配置高股息资产，比如银行股、公用事业股等。“以股息换利息”这种策略既稳定又可持续，符合保险资金的长期特性。

3.估值端：便宜才是硬道理

保险股现在的价格，可以说是非常“接地气”。无论是A股还是港股，保险板块的估值都相对较低。截至2025年8月6日，保险Ⅱ(申万)指数市盈率为9.06倍，处于近十年23%分位数，意味着当前估值比近十年77%时间都要低。

图：保险Ⅱ(申万)指数近十年市盈率变化

资料来源：WIND，数据自2015年8月7日至2025年8月6日，市场有风险，投资须谨慎

有些投资者更看好香港的保险行业，有些投资者更偏好港股的弹性，那有什么投资标的，可以同时包含港股、保险业这两大条件？

答案就是中证港股通非银行金融主题指数。$广发中证港股通非银ETF发起式联接A(OTCFUND|020500)$$广发中证港股通非银ETF发起式联接C(OTCFUND|020501)$$广发中证港股通非银ETF(OTCFUND|513750)$

从申万三级行业分布看，港股通非银金融指数中，保险权重占比最高，接近65%，因此可以满足投资者配置香港保险业的需求。

图：中证港股通非银金融指数行业分布

资料来源：WIND，数据截至2025年7月31日，市场有风险，投资须谨慎

另外，港股通非银金融指数涵盖较多A股没有的稀缺标的，比如友邦保险（亚洲最大寿险公司）、港交所（大中华地区唯一上市交易所）等，这些稀缺标的多为非银金融板块的优质公司，具备投资价值。

表：中证港股通非银金融指数前十大成份股

资料来源：WIND，数据截至2025年7月31日。以上信息仅为指数成份股介绍，不构成任何个股推荐，投资须谨慎

而且从近一年表现看，港股通非银金融指数与保险Ⅱ(申万)指数及恒生指数相比，超额收益明显。

图：中证港股通非银金融指数近一年业绩走势

资料来源：WIND，数据自2024年8月1日至2025年7月31日。指数过往表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证，投资须谨慎

在权益市场逐步向好的现在，不妨做一下资产配置，在配置保险的基础上，增加一部分权益资产的投资，或许会有惊喜哦。

文章来源：牛基投资社

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