今日（8月7日）国证港股通创新药指数回调较大，盘中一度深跌超4%。（数据来源：choice）小汇发现众多小伙伴在讨论区里问：“回调要加仓吗？”、“之前没上车，这是上车的好时机吗？”

市场波动是常态，尤其是在高成长、高弹性的创新药板块。回调不一定是恐慌的信号，而是重新审视价值、理性布局的契机。小汇这就给大家理一理创新药板块目前的最新情况如何，看完再做决定不迟哦！

01  行业风向标创新药龙头业绩报喜

8月6日某国产创新药龙头公布半年报，公司头次实现半年度盈利，报告期内其营业总收入达到175.18亿元，同比增长46.0%。其中，核心产品收入为173.6亿元，同比增长45.8%。单看第二季度，总收入约合人民币94亿元，同比增长42%；归母净利润达4.5亿元，上年同期为亏损28.77亿元，成功扭亏为盈。其中，第二季度GAAP净利润约合6.8亿元，盈利势头强劲。（数据来源：Wind，上市公司半年报）

另外一家创新药龙头公司业绩同样强劲。其上半年公司预计录得利润不少于人民币2400万元，而上年同期则亏损约人民币1.97亿元，这同样是这家公司首次实现半年度盈利。公司转亏为盈主要得益于收入的大幅增长，其中主要包括与ArriVent BioPharma就MRG007开展的许可合作收入，以及普特利单抗注射液的销售收入增长。

02 从“跟随”到“引领”，国产创新药出海加速

中国创新药仍在不断发展，创新能力不断增强。虽然一二级市场融资压力大，但国产创新药研发热情不减，创新成果持续增长。海外市场中，国产创新药海外加速获批，2024年共有6个国产创新药首次在海外获批。临床研发方面，2023年国产创新药临床试验登记数据就首次超过美国，位居全球第一。FIC创新数量也占全球第二，仅次于美国。而新兴疗法中，无论成熟靶点还是FIC靶点，国内创新药占比均较高。除了数量快速增长外，以泽布替尼、AK112为代表的国产创新药海外头对头临床成果不断证明国产创新的质量。各类全球会议中国创新药占比升高，中国数据认可度提升。

创新引领，加速出海。License out交易量快速上升，已经进入爆发期。2024年总金额10亿美元以上的重磅交易占比31.9%，首付款金额也在快速增长。交易产品种类丰富，新兴技术license out交易占比提升，而License out项目研发阶段逐渐趋于早期。除交易出海外，资产收购和NewCo模式也逐步涌现。2025年中国已经成为全球交易的核心采购区。除biotech外，传统药企加速推动创新出海浪潮。趋势上来看，MNC“专利悬崖”压力下，仍需寻找优质资产，而中国研发性价比优势高，海外认可度不断提升，出海仍在加速。长期来看，中国药企出海方式也会更加多样化，合资建厂，海外自建产能等均有可能。

（来源：招银研究20250805《生物医药之创新药出海》）

03 上海出台健康险新政，积极支持商保与创新药械发展

8月6日，上海监印发《关于促进商业健康保险高质量发展助力生物医药产业创新的若干措施》，共涉及18条举措。其中首条举措提到，拓宽商业健康保险保障内容。鼓励保险机构坚持商业健康保险保障属性，适应消费者需求，提供包括医疗、疾病、康复、照护等多领域的健康保险产品和服务。完善保障内容，将供需适配的医疗新技术、新药品、新器械、新耗材应用纳入保障范围，发展多层次的商业健康保险产品和服务。

在政策支持下有望实现医、保、药合作共赢。（1）2025年上半年健康险总保费共计6223亿元，同比增长2.3%，占人身险保费的21%。通过创新产品设计、强化政策支持、覆盖创新药械，有助于进一步激发健康险市场潜力，做大业务规模，改善盈利空间。（2）新政有望充分发挥商保在医疗费用结算上的优势，保障医保支付改革顺利推进，为“新优药械”产业发展提供有力资金支持，提升创新药械可及性和可负担性。（来源：东吴证券20250806《东吴证券保险行业点评报告》）

创新药板块因其高研发投入、长周期、政策敏感性等特点，天然具有较高的波动性。创新药前期上涨较多，今日的回调是市场情绪、短期资金博弈等多种因素的结果，未必反映行业基本面的逆转。相反，从上面的信息，我们可以看到的是业绩向好、创新突破、政策加持的积极基本面。

已有持仓的朋友： 不必恐慌杀跌。审视持仓基金或个股的基本面是否稳固。如果看好长期逻辑且仓位可控，回调分批加仓是摊薄成本、布局未来的理性选择。

观望想上车的朋友：请务必坚持回调时分批买入、长期持有的原则，用闲钱投资，做好承受波动的心理准备。将目光聚焦在行业的长期成长性和确定性上。

今天的回调，让我们有机会在更“舒适”的位置，关注一个基本面扎实（龙头盈利）、成长动能强劲（出海爆发）、政策环境友好（支付端打通） 的板块。小汇相信，短期的风浪，不改长期航向的光明！

$汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接A(OTCFUND|021030)$

$汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C(OTCFUND|021031)$

$汇添富香港优势精选混合(QDII)A(OTCFUND|470888)$

$汇添富香港优势精选混合(QDII)C(OTCFUND|017873)$

$汇添富健康生活一年持有混合A(OTCFUND|011826)$

$汇添富健康生活一年持有混合C(OTCFUND|011827)$

$汇添富创新医药混合A(OTCFUND|006113)$

$汇添富创新医药混合C(OTCFUND|024344)$

$汇添富医疗服务灵活配置混合C(OTCFUND|015121)$

$汇添富达欣混合A(OTCFUND|001801)$

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