话题背景：
特朗普表示，美国将对芯片和半导体征收约100%的关税，如果在美国制造，将不收取任何费用。
【个人解读】
又是熟悉的配方和熟悉的市场节奏，美国的关税禁令反而催生国产替代紧迫性，政策与资金支持力度有望加大。 另外，我们是全球最大半导体消费国，但自给率不足20%，国产芯片（成熟制程、设备、材料）替代空间巨大。
【市场解读】
今日A股早盘呈现震荡分化格局，三大指数涨跌互现。上证指数收报3638.40点，涨幅0.12%；深证成指收报11163.36点，跌幅0.13%；创业板指收报2346.59点，跌幅0.52%。早盘成交量达到了12059.3亿元（含北证50），相比昨日同期放量1307亿元（+12.35%），预计全天成交量在1.86万亿元左右。市场整体情绪有所分化，个股方面，上涨2276家，下跌2919家，涨停58家，跌停3家，整体呈现跌多涨少态势。基金市场表现偏弱，偏股型基金下跌2471只，上涨1926只，整体呈现跌多涨少态势。
【市场概况】
整体来看，A股市场短线情绪有所分化，赚钱效应一般。截至中午收盘，涨停家数58家，封板率75.32%，市场最高连板为5板。行业维度：仓储物流（+2.12%）、半导体（+1.88%）、船舶（+1.28%）、日用化工（+1.28%）、医疗保健（+1.18%）涨幅居前，医药（-1.34%）、钢铁（-1.15%）、工程机械（-0.95%）、化纤（-0.81%）、保险（-0.67%）跌幅居前。概念维度：种业（+1.97%）、汽车芯片（+1.90%）、MCU芯片（+1.81%）、存储芯片（+1.78%）、DRG-DIP（+1.75%）涨幅居前，CXO概念（-1.50%）、减肥药（-1.38%）、仿制药（-1.27%）、创新药（-1.23%）、钛金属（-0.91%）跌幅居前，市场热点主要集中在科技、农业等板块，医药、钢铁等板块表现偏弱，更多还是消息面的驱动。
【市场分析】
从盘面来看，今日上证指数早盘最高探至3645.12点，续创本轮反弹以来新高，最低探至3622.52点。指数早盘冲高拿下前高3636.17点，盘中形成震荡回落，但回落时并未触及第一支撑，所以整体属于较为正常的波动区间，目前在第一压力区域徘徊。结合成交量放量的情况来看，这样的走势不可谓不良性。结构上，科技、农业等板块表现活跃，医药、钢铁等板块调整，市场风格轮动明显，赚钱效应一般。既然创了新高，接下来怎么走，市场较为关注，我的观点是：上方3674点的压力并不小，去年10月8日单日的成交额是3.45万亿，目前虽然保持良性的增量态势，但想要一口气冲破3674点，显然不太现实，我昨天就说了维持在3636点-3674点做震荡消化才是良策，这也是为什么今日指数冲高后，迅速回落的根本原因，说明资金对于新高是有分歧的。
【市场观点】
我维持昨日的策略观点：首先，中期观点不变，特别想强调两点：第一，政策基调依然稳健，一旦下半年经济出现下行压力，宏观政策的持续发力以及适时加力完全可以期待，工具箱会随时加码；第二，本轮行情的发动机仍是增量资金的持续入市，增量资金仍在路上，有量就有行情。整体来说，短期波动并不改中期震荡向上趋势，现阶段的调整是良性的，调整视作"倒车接人"，难的是踩准节奏。
操作策略上，建议投资者顺应市场节奏，理性看待盘整，不冲动也不惧怕。短线的颠簸正是蓄势待发的过程，唯有耐心等待，适时左侧布局，方能把握下一轮行情的真正机会。而短期，市场的分歧又会再度加大，我在之前的预判中就写到市场走到目前这个位置，直接走盘整，或者走的恶心一点先修复再回踩都是非常正常的事情，大家心态一定要平稳，我认为短期市场仍有反复。
市场近期的震荡上行主要还是以游资为首的交易型资金依旧活跃，但本身他们是市场情绪的风向标，有时来的快去的也快。我近期非常关注两融的数据，我认为当下市场最大的风险就是指数回踩引发两融资金的集中性抛售，目前两融的余额已超两万亿，仍维持在新高附近，通过上周的盘整，我们可以获取的信息是市场调整到3550点，并没有触发两融的抛压，也就是说3550点-3636点目前属于安全区域，虽然赚钱效应未必那么好，但相对安全，从策略角度需要预防的是未来市场再度出现盘整，再度打到3550点市场的反馈以及两融数据的变化，这部分抛压会直接影响回踩的幅度，当然如果指数偏强势，一直在安全区域运行，那就是高位的震荡盘整，从策略角度我们就以时间线作为一个判断依据，如果下周还能维持在这个区域运行，我们择机加码。
普通小伙伴记住三件事：
1. 量能很关键，有量能指数爬坡式创新高是合理的；
2. 现阶段指数与板块并不同频，轮动是主旋律，所以买预期，卖现实，不追高、控仓位、踩节奏、盯量能，在高低切换间把握结构性机会；
3. 市场的变盘窗口已经打开，但我认为这里仍有反复，目前来说，我仍然偏向8月上半月有概率出一轮盘整期，但调的也不会特别深，所以大家按板块节奏来做就可以了，灵活一些。
【关于指数预判】
从技术形态看，市场已连续突破关键压力位，下一个目标依然是去年高点3674点。技术面多头格局基本确立，中期维度依旧看多，但短期的不确定性开始增加，主要体现在资金分歧和板块轮动加快。回顾本轮行情，指数自3040.69点一路走到3645.12点，强势特征明显。我之前就说市场突破3600点后，上方3674点的压力是去年10月8日形成的超级大量区域，想要顺利突破并不容易，所以这里有变数，有转折，有波动都是再正常不过的事情，而且我说了，重要会议后打开了变盘的窗口期，需警惕会议后可能的盘整。上周四，市场给出了较为明确的防守信号。这里直接走盘整，或者先修复再回踩都是非常正常的事情，大家心态一定要平稳，我认为短期市场仍有反复，但“颠簸是为了更好蓄力”。中期来说，年内拿下3674点概率非常高，甚至3800点-4000点也完全是可以期待的，点位预判方面，市场下限有望进一步抬升，板块与指数未必同步，择时和节奏把控尤为重要。
关键压力位分析：
- 核心目标：3674点去年高位
- 第二目标：3800点
- 终极目标：4000点
支撑位分析：
- 第一支撑：3506点（突破确认位）
- 第二支撑：3464点（前期高点）
- 重要支撑：3417点（平台启动点）
- 目标调整点位：3380点（平台底部）
- 极限调整目标：3350点（筹码密集区）
【午后参考波动区间】
午后，预计市场将维持震荡分化格局，关注能否有效站稳3636点。上方第一压力3650点，第二压力3674点；下方第一支撑3617点，第二支撑3607点。建议密切关注量能能否持续放大及板块持续性，操作上抓住结构性机会，重点关注量能变化。
$永赢半导体产业智选混合发起C(OTCFUND|015968)$
$永赢半导体产业智选混合发起A(OTCFUND|015967)$
$国联安中证半导体ETF联接C(OTCFUND|007301)$
$国泰CES半导体芯片行业ETF联接A(OTCFUND|008281)$
