
8月6日,军工板块再度领涨,再度开启连续上涨行情,阅兵行情预热?
国防军工是先进装备领域的先导性行业
通过回顾历史我们看到:很多给世人生活带来巨大改变的技术都是来源于国防军工领域:世界上第一台通用计算机 ENIAC 是美国国防部为了进行火炮弹道计算而拨款研制的,经过多年发展,各种计算设备成为了数字经济的基石,成为人们生产、生活不可或缺的重要工具;ARPANET 最初由美国国防部高级研究计划局资助建立,之后不断发展和扩大成为了人们生活中不可或缺的互联网;GPS 则是美国国防部为了给军队提供实时、全天候和全球性的导航服务,并实现搜集情报、应急通信等军事目的所设立的研发项目,该项目研发历时20年耗资200亿美元,现在则成为了导航和授时过程中重要的工具。由此我们不难看到,国防军工行业是先进装备领域的先导性行业。
上半年军工板块“一骑绝尘”
2025年上半年,根据Wind数据,申万一级行业中,国防军工以30.32%的涨幅位居榜首,显著领先于汽车(24.83%)、美容护理(24.18%)等消费升级板块,更大幅跑赢房地产(-1.12%)、煤炭(-5.99%)等传统周期行业。在过去的一个季度,军工行业在跟随市场出现了快速回调后,稳步震荡向上,中证军工指数上涨 11.67%。在军贸、阅兵等事件驱动下,行业保持了较高的活跃度,从而推动了指数的震荡上行。
军工板块后续怎么看?
随着我国经济的不断增长,今年军费仍保持了稳定增长的态势,这一趋势未来也有望延续,因此军工行业总体来看未来也将维持一定的增速。
但投资者也应认识到:军工行业的需求是相对有限的,经过近年行业的快速增长之后,我国在部分领域的装备方面代差已经基本弥合,按照市场目前的增长预期看数量上的差距也将在未来一段时间内显著缩小,虽然在某些领域质量和性能上依然有一定差距,但是总体上看差距已较过去有了显著的缩小。随着差距的缩小和规模的快速增长,部分细分领域可能正在接近其本轮成长的天花板。
虽然未来一段时间行业很难回到2020 年那样的快速成长期,但军工领域的细分行业众多,不同细分行业的周期各不相同,当部分细分行业进入成熟期的时候,也有部分细分行业正在进入成长期,所以未来并不缺乏投资机会。未来一段时间,部分此前蛰伏的细分行业随着其主要产品逐渐进入列装阶段,未来其增速有望逐步抬升,并且我们已经陆续看到了一些基本面积极的变化。同时,俄乌战争、巴以冲突过程中所呈现的新特点可能对未来装备发展的方向产生巨大的影响,虽然这种影响更多体现在长期发展的角度,随着时间推移这些变化也将逐渐在相关公司的基本面上有所体现。
(上述观点来源于创金合信先进装备股票基金2025年2季报,不构成任何投资建议,投资者应根据自身风险承受能力、投资期限、投资目标,对投资作出独立决策,选择合适的投资产品,市场有风险,投资需谨慎)

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