投资观点：标配，当前赛道估值不低、情绪回落的背景下保持谨慎。
本期赛道情绪回落，中证新能指数收跌3.65%。主产业链电力设备跌2.62%，公用事业跌1.84%。细分产业链普遍回调，电池跌4.69%、光伏设备跌1.32%、乘用车跌3.37%、风电设备涨1.86%。产业层面，截止2025年上半年全国新型储能装机规模达到94.91GW/222GWh，较2024年底增长约29%，新型储能保持平稳较快发展态势。光伏行业协会上调2025年全球光伏新增装机预测至507–630GW，中国新增装机预测至270–300GW。政策层面，8月1日工业和信息化部印发2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知，对41家多晶硅企业进行专项监察，涵盖多家国内主要多晶硅厂商，进一步落实“反内卷”共识。
投资逻辑：赛道拥挤度进一步攀升至近3年46.29%分位水平，周度日均成交量占比回落。技术面，MACD快线下穿慢线形成死叉，RSI高位震荡回落，短期空头力量积蓄，不宜进一步追加资金。本期多晶硅PS2509主力合约震荡收跌（-6.23%），现货端价格小幅收跌，企业仍以小批量买进为主，多数仍存观望情绪。本期硅片、电池片价格继续小幅上行，组件价格维稳，交易氛围进一步回暖，需注意短期价格上涨或更多基于政策效应与预期的快速修复，若终端对价格反弹的接受度下降，后续价格传导链路仍将受限。本期碳酸锂LC2509主力合约快速回落（-13.26%），现货价格震荡收跌，中游正极磷酸铁锂材料价格维稳，三元材料价格小幅上涨，终端价格基本平稳。中证新能市盈率估值快速回落至近五年41.25%分位。
数据来源:Wind，省心研究院，截至2025/08/01。
作者：方思超 ，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570619090010
李文辉，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570615050017
吴紫燕，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570613090001
潘俐俐，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570615050012
汪子涵，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570623050008
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