1 投资风险提示与免责声明。

东吴基金强调直播内容不构成投资建议，仅代表当前观点，可能调整变化权益类产品适合C3级以上风险等级投资者，需自行判断决策基金投资有风险，过往业绩不预示未来表现，投资者应阅读法律文件并评估风险承受能力后谨慎选择。

2 徐慢分析AI时代科技投资机遇。

徐慢从宏观、中观和产业三个层面分析当前市场宏观上，国际局势复杂但最悲观时期已过，国内经济稳中向好；中观上，市场风险偏好提升，投资机会增多；产业层面，AI发展趋势明确，上下游均有投资机会。

3 关注政策动态和AI投资机遇。

徐慢认为政策动态显示经济企稳向好，AI时代带来科技股投资机会，重点关注算力基础设施和AI应用他提到国内企业在先进制造业领域取得突破，建议加强产业和个股研究以捕捉机会。

4 AI浪潮是当前科技投资核心。

徐慢回顾了2000年互联网、2010年智能手机等科技浪潮，指出当前AI技术正改变产业格局他建议投资者聚焦AI基础设施和算力需求，如光模块、PCB等方向，认为虽然相关板块已上涨，但模型迭代和推理需求仍将推动行业增长。

5 AI算力需求仍有增长空间。

徐慢认为AI算力需求因推理需求爆发而持续增长，相关公司估值仍合理偏低他提出AI应用是未来重点，包括硬件和软件两大类硬件涵盖智能手机、PC、穿戴设备和AIOT，软件涉及办公、绘图、视频编辑等多个领域AI眼镜作为新兴硬件产品，通过声学和光学交互实现功能，市场热度持续上升，预计销量将达千万级。

6 AI眼镜产业链值得关注。

徐慢分析了AI眼镜的市场现状和产业链机会他指出AI眼镜是AI硬件端的重要产品，参与方包括互联网大厂、手机品牌商和独立品牌商核心机会在于整机代工和主处理芯片环节，其中SOC芯片的性能和功耗是关键随着销量增长，产业链公司将显著受益，需跟踪具体销量和利润实现情况。

7 徐曼分析了AI手机行业进展。

徐曼指出，虽然AI手机产业进展因技术实现和组织调整有所延迟，但手机作为高频使用的算力最强消费电子产品，AI功能赋能潜力大他提到产业在模型微缩和推理架构方面已有进展，主芯片、PCB板等硬件升级将带动产业链机会AI功能可能刺激换机需求，提升销量，从而推动产业链出货量增长。

8 AI手机产业链量价齐升。

徐慢分析了AI手机产业链的投资机会，指出AI手机升级将带动消费电子产业链价值提升，包括主处理芯片、PCB板、传感器件等此外，功耗提升将推动电池和散热技术升级他还提到AI产业普及速度快，科技大厂投入坚定，AI使用成本快速下降，这些因素将推动AI算力基础设施板块的投资信心。

9 AI成本下降推动应用普及。

徐慢分析了AI快速发展的五个趋势：成本下降速度快、传统企业关注度提升、应用收入增长、海外科技大厂业务受益及资本开支乐观他特别指出，AI在广告和编程领域的应用已形成正向循环，显著提升效率和收入此外，海外科技大厂对AI的投资态度更加积极，资本开支计划上调，显示行业长期信心。

10 AI算力投资确定性增强。

徐慢分析了AI算力投资的确定性，指出资本开支上升支撑未来两三年成长预期，解释了估值波动原因他认为海外财报显示AI应用落地和算力支出提升，与东吴基金关注上游算力和下游应用的投资方向契合徐慢总结三点：宏观经济稳中向好，AI创新浪潮带来科技股机遇，建议同时关注算力基础设施和AI应用他主张把握科技创新趋势，选择真实成长的优质标的。

11 徐慢强调业绩兑现和成长性更重要。

徐慢指出选择投资标的时，业绩可兑现性和持续成长性比投资概念更重要，建议关注东吴基金科技团队和相关产品主持人提醒直播内容不构成投资建议，观点仅代表东吴基金当前分析，投资需谨慎。

12 基金投资需谨慎，风险自担。

东吴基金提醒投资者关注适当性管理规定，根据自身风险承受能力选择匹配产品基金过往业绩不预示未来表现，管理人不对收益做出承诺直播内容不构成投资建议，仅供宣传推广。