近期是美股上市公司的财报季，整体来看，多家公司的业绩超预期，且在AI方面的资本投入进一步加大，AI引领的科技行情或有望延续。

科技巨头加大AI开支

微软2025财年第四季度业绩超市场预期，云业务增长强劲，并且下一财季的资本开支指引达到300亿美元。meta上调资本支出指引区间至660-720亿美元，同比增长77-93%。谷歌上调全年资本开支指引100亿美元（从750亿上调至850亿美元）。

从美股科技巨头的财报来看，均展现出高强度的资本支出，背后有长期产业趋势支撑，意味着科技巨头普遍看好AI的长期价值。受大模型成本降低等因素驱动，美股AI算力需求有望向下沉市场和新兴市场扩展。

东吴证券在最新报告中指出，美股财报超预期，尤其是科技股业绩成为“强心剂”。整体来看，截至 2025 年 7 月 27 日，全部美股已有近 20%的公司公布业绩，66.2%营业收入超预期，77.1%盈利增长超预期。科技热度进一步得到催化。

总结来看，机构对于美股下半年的表现较为乐观，认为依然具备投资价值。

中信证券在2025年下半年投资展望中指出，进入三季度，财政政策转向、关税加征缓和等正在不断推升美国经济中期能见度，叠加仍处上行阶段的科技板块经营周期，以及当前本土投资机构在美股科技股领域的较低持仓等，我们乐观看待未来6~12个月美股科技股的表现。

东吴证券则认为，短期来看，美股继续震荡上行为主。此外从技术及情绪来看，美股积极情绪进一步扩散。中长期来看，虽然依然充斥着不确定性，但美股下半年将回归由经济基本面和企业盈利韧性所主导的轨道上，主要趋势依然向上。

“新债王”冈拉克最新认为，今年基本情景是降息两次。降息释放流动性和提升风险偏好，同样有利于科技板块的表现。

纳斯达克100长期表现出色

就历史表现来看，纳斯达克100的科技属性很突出，而过往几年美股的表现之所以较强，主要就是由成长风格和科技龙头主导的，所以该指数的长期表现出色。据wind数据，纳斯达克100指数在过去22年中，19年获得正收益，历史表现优异，值得长期关注。

（数据来源：wind，2003.1.1-2024.12.31。指数过往业绩不代表未来，也不预示基金未来表现）

值得一提的是，纳斯达克100持续的吐故纳新，及时调入优质公司，成分股中科技龙头始终济济一堂，给予了指数很强的生命力。往后看，AI科技浪潮+流动性宽松的环境下，该指数的表现有望继续占优。

万家纳斯达克100值得关注

对于国内投资者来说，直接购买海外市场的股票难度较大，借道QDII基金配置美股市场，或是更合适的方式。万家纳斯达克100指数基金，是一个紧密跟踪纳斯达克100指数收益率的基金产品，为投资者提供一个管理透明且成本较低的标的指数投资工具。

在智能驾驶、人形机器人、AI等时代大潮下，科技产业依然是时代进步的领头羊。通过投资全球科技巨头，投资者可实现全球化的资产配置，在一定程度上分散风险，分享科技大时代的红利。感兴趣的朋友不妨通过万家纳斯达克100指数基金，一键布局纳斯达克核心科技龙头。

$万家纳斯达克100指数发起式(QDII)A(OTCFUND|019441)$

$万家纳斯达克100指数发起式(QDII)C(OTCFUND|019442)$