近期我们管理的产品获得不错的表现，一直以来我们的投资思路没有太大的改变，今天和大家聊聊我们对市场的观点和投资策略。
首先我们回顾今年上半年，在政策前置发力的支撑下，国内经济保持较强的韧性，背后驱动主要来自于抢出口和抢生产持续较强，结构上设备更新改造、消费等表现亮眼；外需方面，高频数据显示6月抢出口强度有所转弱，但韧性仍在，后续外需不确定性加大，三季度出口同比增速或面临一定压力。
我们重点关注的方向是，供需格局较好、具备资源属性的顺周期品种。展望下半年，我们认为随着政策端的转向，内需中顺周期品种的悲观预期得到修复，但同时需要清楚的认识到，内需也存在一些隐忧：中美贸易战冲击可能拖累GDP增速、物价低迷影响信心、房地产深度调整造成拖累、以旧换新或透支消费。因此，国内经济下半年仍面临稳增长的压力，比如说美国的关税税率保持在高位，且政策仍充满不确定性，对出口的负面影响或将显现；同时当前内需出现转弱的迹象，如房地产市场再度量价齐跌，需要密切跟踪下半年的货币及财政政策。
因此我们要考虑到当前的基本面是，方向上较强的确定性、兼顾现实层面较弱的基本面，我们也会持续以自下而上的角度挖掘有业绩支撑、估值合理、供给端强约束的资源端和泛资源属性的品种，需求端关注刚需品种，同时关注相关细分子行业的具备长周期成本优势、能够穿越周期的优质周期成长龙头。
#基金经理说#
#8月你看好哪条投资主线？#
风险提示：本材料中涉及的市场观点仅代表发表时的观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。
