昨日沪指跌0.37%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.24%，三大指数小幅收跌。交易量方面，市场全天成交额16199亿，较上个交易日缩量3420亿，市场情绪退潮。不过从两融余额来看，还是接近2万亿规模，这是市场风险偏好较高的群体，他们的选择，值得咱们关注。

板块方面，哈哈咱们左侧风格叠加宏观视角，今年行情兑现非常舒服，前有港股创新药狂飙，现有快递大爆发。说下后者，主要是快递行业也在提倡反内卷，其中有个关键词是“不允许超低价揽货”。

从利润来看，传统快递公司利润极低，据说，一件勉强接近一毛钱，哈哈这是涨价，利润方面会狂飙。此外快递行业现金流是比较健康的，也是驱动这波行情的原因，不过不建议追高，可以关注还在低位。

宏观视角来看，明年全球跟随美联储降息，会加速超向涌入权益市场。身边案例越来越多，以前存款，现在考虑理财；以前理财，现在考虑基金，金融行业朋友感受应该比较明显，欢迎留言分享你们近期的变化。政策方面，强调引导聊反内卷，背后动作是改善PPI，传导CPI（本质就是“别卷，大家好好赚钱”），同时股市上涨后，带动消费，经济好转，然后股市接着涨，正向循环，哈哈多头想法很纯粹。

咱们看一组数据，存款一年前破1%，大额存单1.5%，隔壁沪深300股息率接近3.5%，各红利5%-7%区间，接下来最大宏观路线是“存款搬家”叙事。此外，香港那边有个信号，房价止跌，同时5月零售14个月以来首次同比增长，通常港股是A股现行指标。战略是看好，旗帜鲜明看好这波行情，大家可以适当乐观点。

最近关注CPO朋友比较多，之前写过《CPO、PCB啥意思？一文梳理其中弯弯绕绕 》可以简单看下。来看下CPO行情，比较强势，不断突破年内新高。从关税低点以来至今，那怕这两天下跌，涨幅还是达到51.80%，对比沪指的14.96%，可以说是轻松拿捏。行业特点是超额显著，适合当资产组合的进攻性选手。

CPO这方面比较知名主题的基金，不仅有众所周知的永赢科技智选，而且有行业老将武阳管理的易方达先锋成长混合，此外还有中航机遇领航，都是其中佼佼者。持仓中CPO占比都比较高，借着这波行情，三者的走势都非常不错的，轻松跑赢沪深300，爆发力很强。

三者有3个关键词，其一是股票持仓占比，其二是个股，大家来看下。

1、从股票持仓占比来看，三者基金股票总持仓都是90%以及以上，但从前十大重仓股票来看，发现不同的特点，易方达先锋成长混合是60%多，中航机遇领航和永赢科技智选是占比80%多。前者背后想法是更倾向平衡，稳扎稳打。另外则是想更聚焦，客观来看，高弹性是把双刃剑，涨的凶也跌的猛。

2、从个股角度来看，三只基金均重仓新易盛、中际旭创、天孚通信、沪电股份，反映对AI算力核心环节的共识。

差异化标的来看，易方达先锋成长，生益电子、禾望电气、麦格米特。偏向硬件制造+能源配套，覆盖通信基础设施和新能源赛道。

中航机遇领航，长芯博创、仕佳光子、方正科技。聚焦光通信上游核心器件，技术门槛高，国产替代逻辑强。

永赢科技智选，源杰科技、工业富联、太辰光、深南电路。全产业链布局，从芯片到设备再到终端代工，覆盖AI算力需求。

 3、从成立时间来看，易方达先锋成长是21年，中航机遇领航是23年，永赢科技智选是24年。以及基金经理从业时间来看，分别是10年、7年、不足1年。仓位分配我猜和年限有关，经历过牛熊市场切换，操作往往是稳健，而新生代则是强势，各有千秋，见仁见智。咱不仅经历过千股涨停，也经历过千股跌停的人，稳字当头也是这些年超越周期，还留着市场重要原因，我更倾向是前者。

 三者咱的个人观点，易方达先锋成长适合长期持有，分享算力基建红利。中航机遇领航适合高风险偏好者，博弈硬件超预期行情，需密切跟踪通信板块景气度。永赢科技智选适合波段操作，利用行业轮动捕捉超额收益，需关注行业订单放量节奏。长期来看，经验丰富叠加均衡配置，控制回撤的同时也能跟上行情，可以多看一眼先锋成长。

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