#天天基金调研团# #创新药再度爆发！CRO领涨# #7月投资总结：我的收益如何了？#

在天天基金调研团本期聚焦创新药领域的调研中，行业政策与产业共振的红利正在持续释放。从政策密集落地带来的正向循环，到出海交易金额的爆发式增长，创新药板块正迎来前所未有的发展机遇。作为长期深耕医药赛道的产品，$广发沪港深医药混合A$$广发沪港深医药混合C$ 的布局逻辑，恰与创新药“从跟随到领跑”的产业跃迁形成了巧妙的呼应。

一、在产业周期中踩准节奏：不追热点，只做“趋势的同行者”

创新药板块的行情往往带着强烈的脉冲性，今年从三月末的资金轮动，到六七月份向中小公司的扩散，节奏变化之快考验着每一位投资者的判断力。而广发沪港深医药基金的操作，却透着一种“提前布局、耐心等待”的从容。

年初时，当市场还在为AI、机器人等热点争论不休，该基金已将创新药配置比例提升至60%-70%，远高于同类基金的平均水平。这种布局并非偶然，而是基于对产业趋势的前瞻性判断——政策端对创新药的支持力度不断加大，出海通道持续畅通，行业已从“量变积累”迈向“质变爆发”的关键节点。六月底，在重磅BD交易接连落地、市场情绪升温时，基金又果断加仓捕捉轮动机会，尤其关注那些在细分领域有“95分分子”潜力的中小公司。

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这种操作逻辑背后，是基金经理对创新药产业规律的深刻理解：创新药的价值释放从来不是一蹴而就，那些能在ADC、双抗等领域实现弯道超车的企业，那些能做出真正有全球竞争力分子的企业，终将在出海浪潮中兑现潜力。基金不与市场争短期快慢，而是选择与产业共长期成长，这种定力让其在板块波动中始终站在价值的主线上。

二、跨越AH市场：在“好公司”面前，市场边界并不重要

调研中提到，创新药投资无需刻意划分A股与港股，核心是企业能否做出真正有竞争力的成果。这一点在广发沪港深医药基金的布局中体现得淋漓尽致。

基金的持仓组合打破了市场壁垒，既包含A股中在ADC、双抗领域已实现弯道超车的龙头企业——这些企业凭借完善的产业链和高强度的研发测试，在分子设计上展现出独特优势；也纳入港股里那些具备全球化视野、早期便布局海外市场的创新药企——它们在国际化商业路径探索上起步更早，与海外大药企的合作经验更为丰富。

这种跨市场布局的优势，在今年尤为明显：当港股创新药因美元流动性改善率先启动时，基金能第一时间分享弹性红利；当A股中小创新药企因临床数据突破、本土政策利好迎来补涨时，又能精准捕捉细分赛道的机会。更难得的是，基金经理并未被“市场标签”束缚，而是以“分子质量”“出海潜力”“研发管线梯队性”为核心标准，这种穿透表象的选股逻辑，恰恰抓住了创新药投资的本质——无论身在哪个市场，能做出满足临床需求、具备全球竞争力的药物，才是真正的价值所在。

三、专业底色：从“懂药”到“懂投资”的跨界能力

创新药投资的门槛，在于它需要“科学家的严谨”与“投资者的敏锐”并存。广发沪港深医药基金的基金经理@广发基金吴兴武 ，本科学化学、研究生学生物，这种专业背景让他能读懂临床数据里的“弦外之音”——比如在评估一款新药的Ⅱ期临床结果时，不仅看客观缓解率的数字，更会追溯临床试验的设计逻辑、患者分层细节、与同类药物的差异化优势，甚至能从分子结构的微小差异中预判其安全性与有效性的潜力。

而自2018年起管理医药基金的经验，又让他深谙市场情绪的起伏。他会在产业趋势明确时保持定力，不因短期市场对某类技术路线的追捧或质疑而轻易调仓；也会在资金过度涌入、板块热度偏离产业基本面时适度降温，通过配置比例的微调或板块轮动控制风险。这种“产业研究+市场博弈”的平衡感，背后是持续学习的积累——从报名面向业界的创新药学习班，到密集参与国内外产业会议，再到实地调研上百家创新药企，他始终让自己站在行业认知的前沿，这种专业积淀或许就是基金能在复杂行情中保持锐度的关键。

此外，广发基金医药投研团队的支撑也不可忽视。8位成员分工明确，研究员们深耕细分领域，对临床进展、BD交易的跟踪细致入微，能第一时间为基金经理提供扎实的研究支持。这种“个人专业+团队协作”的模式，让基金在把握行业机会时更具底气。

四、面对波动：用“长期主义”对冲行业特性

创新药的研发周期长、不确定性高，从立项到最终上市往往需要十年以上，期间任何一个环节的失败都可能让前期投入付诸东流，这也使得板块波动在所难免。但广发沪港深医药基金的应对策略，却透着一种清醒：不试图精准预测每一次短期波动，而是通过深入研究提高对“大概率事件”的把握。

比如在判断企业价值时，既看当前的BD交易金额，更关注其研发管线的梯队性——是否有多个处于不同阶段的候选药物，能否降低单一项目失败的冲击；在调整仓位时，既参考市场热度、资金流向，更锚定产业趋势是否发生根本变化——政策支持是否持续、出海通道是否畅通、全球竞争力是否在提升。这种以产业本质为锚的操作，让基金在波动中保持了方向感。

对普通投资者而言，这类基金的价值正在于此——它用专业团队的持续跟踪，替代了个人对复杂临床数据、研发逻辑的艰难解读；用跨越市场的布局，分散了单一板块、单一市场的波动风险；用长期主义的视角，过滤了短期情绪对投资决策的干扰。如果认可创新药从“中国新”到“全球新”的长期逻辑，认可中国在产业链、临床试验资源上的独特优势，那么这样一只“懂产业、有耐心、会平衡”的基金，或许是分享行业红利的合适选择。

在创新药的黄金发展期，真正的投资机会往往藏在对产业规律的敬畏与把握中。广发沪港深医药混合A/C基金用行动证明，唯有深耕行业、穿透表象，才能在浪潮中找到真正的价值锚点。

而当前创新药行业处于政策利好与出海加速的双重驱动期，具备全球竞争力的高分分子将成为行情主线。广发沪港深医药混合A/C基金凭借深厚的投研积累、精准的仓位调整和跨市场布局优势，有望在创新药的黄金发展阶段持续为投资者创造价值。@广发基金 @广发基金吴兴武 @天天基金创作者中心 #8月你看好哪条投资主线？# #情深意切！基民给基金经理的一封信# #大牛市真的要来了吗？# $广发沪港深医药混合C$