市场总是伴随着周期和波动，当股票市场波动时，固收类产品尤其是纯债基金，为我们提供了一个温暖的“避风港”，让我们得以通过持有较低风险的纯债基金，渡过股票市场的波动期。

但近期，很多小伙伴突然发现，为什么我手里的纯债基金也开始下跌了？不是说纯债基金是低风险的吗？那我现在持有的纯债基金应该怎么办呢？

在这里，基长想提醒大家，无论是股票市场还是债券市场，都会面临市场波动的风险，区别只是在于波动高低、波动发生区间的长短，如果你也苦于手里的纯债基金波动而不知道怎么办，在这里，基长也为大家提供“债市波动调理三部曲”的建议，希望能够帮助大家稳定心态，更好地调整我们的投资组合。

一部曲：用平常心看待短期波动

或许很多小伙伴觉得，纯债连续跌了好几天，真的太难熬了！本来买纯债就是不想承受太多风险的，这样跌了好几天怎么受得了？

在这里，基长也想给大家分享一个数据，这里以中证全债指数为例。

数据来源：Wind，截至2025年7月29日，指数过往涨跌幅不预示未来，也不预示基金未来业绩表现，基金有风险，投资须谨慎

在过去5年间，中证全债指数累计涨幅达27.27%，但相比这5年来的累计涨幅，中证全债指数的年化波动率仅为1.48%，5年间的最大回撤为2.01%，也是较好地体现了债券资产低波动的特征。

而且，通过观察全债指数的收益曲线，我们可以看到，在过去5年间，也有许多次这样小的“波谷”，甚至在2024年的时候，指数还经历了一次较大的波动，但最终都穿越了周期，再次呈现向上的态势，并且历史上涨时间区间也远长于回撤区间。

通过曲线图我们可以看到，当前阶段，以中证全债指数为代表的纯债资产也正在经历一次短期的波动，波动是市场亘古不变的规律，但也并不代表波动就意味着我们要抛售手中的基金，放弃我们原本就规划好的配置计划。不妨以更长远的心态去看待我们的投资。

二部曲：观察市场的积极变化

最近市场有什么变化？

最明显、大家感受最直观的就是股市涨了！7月以来，A股市场延续涨势，截至2025年7月29日收盘，上证指数已经站上3600点，不但权益市场表现亮眼，投资者们的情绪也是十分高涨。

而相比热火朝天的权益市场，债市这边就显得有些冷清了。

一方面，权益市场、大宗商品大幅走强对债市情绪形成明显压制，而资金面逐步收紧的态势进一步加速主逻辑运行，叠加超长国债发行遇冷、基金负反馈等利空因素，债市遭遇全面抛压，各品种收益率呈现普遍上行格局。

在“股债跷跷板”的效应下，债基也面临着一定的赎回压力，许多投资者也纷纷把原本投放在债市中的资金赎回，“搬家”到权益市场进行投资。

其实，市场资金和投资者本就具有趋利性的特征，从过往的行情中我们也可以看到，自从2020年以来，每当债市波动的时候，万得全A指数均为正收益，“跷跷板”效应也是相当明显的！

数据来源：Wind，指数过往涨跌幅不预示未来，也不预示基金未来业绩表现，基金有风险，投资须谨慎

看到这里，相信许多小伙伴都已经蠢蠢欲动了，那我呢？我怎么办？我要不要也把债基赎回，转身投回权益市场呢？

在这里，基长也建议大家不要盲目跟风，这里面也有以下两个原因：

一是需要先想好，在当前债市调整、债基下跌的基础上，是否要承受着亏损的风险，放弃我们的债基，转身投向波动更高的权益资产？当前看起来赚钱效应好的权益资产，是否符合我们的风险承受能力？我们是否能够承受这样的高波动？

二是需要审视我们的组合配置情况，当前的组合配置是否合理？如果我们把债基赎回换成权益基金，那我们的权益基金会不会买多了？整个组合的风险和波动会不会很大？

如果没有非常坚定的决心和充分的把握，基长还是建议大家审慎决策。

三部曲：固收+，兼顾股债资产的两全之法

想必看了当下债券市场和权益市场的情况，很多小伙伴都陷入了纠结中。

“这个债基我持有很多年了，但是最近一直没赚钱，我要不要赎回呢？”

“权益市场看起来现在很美好，身边很多朋友买了都赚钱了，我要不要也跟着他们一起呢？”

其实，基长的建议是，不必纠结，成年人不做选择题，股票资产、债券资产，我们完全可以通过固收+的方式，一起打包带走！$广发招享混合A(OTCFUND|009121)$$广发鑫和C(OTCFUND|004751)$

配置固收+产品，有何优势？

优势一：兼顾股票与债券资产，再也不必为选股还是选债而纠结

数据来源：Wind，截至2025年7月29日，指数过往涨跌幅不预示未来，也不预示基金未来业绩表现，基金有风险，投资须谨慎

对比今年以来代表固收+基金表现的万得混合债券型二级指数，以及代表纯债基金的中证全债指数，可以发现在权益市场向好的大背景下，代表固收+基金表现的万得混合债券型二级指数表现更好，且固收+基金的收益率与波动率介于纯债基金与权益基金之间，能够较好地兼顾两边资产的投资机会，并且保持一个相对权益基金而言较低的波动率。

优势二：动态调整组合，不怕错过两边市场的机会

不知道小伙伴们是否有这种感觉，我们的投资总是比市场的节奏“慢一拍”。持有着债基的时候，看见股票市场蹭蹭涨，就想换仓，但实际上这个时候，股票市场已经涨了一些了，又在犹豫入不入好；在持有着股基的时候，有时候市场一调整，又开始羡慕债基的低波动了。

但如果我们配置固收+基金，基金经理就会根据市场情况，来灵活地调整股债资产的配置，在哪边市场有机会的时候，就会帮我们做好分配，再也不必纠结股债反复横跳的问题了。

优势三：相比纯股基波动较小，对于“恐高”人士更友好

在沪指站上3600点之际，也有很多投资者陷入了两难的境地，一部分投资者在犹豫：未来市场是不是大有可为？此时我们要不要跟进快速入场？另一部分投资者则在想，已经涨了这么多了，是不是该调整了？那我这个时候要不要止盈离场？

尤其是之前买了纯债基金的小伙伴，在观望到底要不要换仓的时候，也会担心市场“恐高”的风险，在这种情况下，将纯债基金转换为固收+基金，或许就不失为一个既能兼顾股票市场投资机会，又不必担心承受股基较高波动的选择。

总的来看，基长建议，对于配置型客户而言，债市或仍处于震荡行情，但是在基本面及货币政策没有反转的情况下，如果还是想把债基作为基础的配置资产，可以继续持有债基并密切跟踪市场变化；

对于对波动较为敏感的客户，则可以关注中短债或者中短久期利率债基的配置机会。

而对于对收益有一定诉求、可以承受一定波动的客户，在权益市场向好的前提下，也可以多多关注“固收+”基金的配置机会哦！

文章来源：牛基投资社

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