【超级发车日】是中欧财富推出的一款全新的沉浸式投资陪伴计划，每周四我们会依据当前的市场状况，进行发车。$中欧超级股票全明星$     $中欧指数先锋$

想要新上车的小伙伴，可以先阅读以下文章，了解本计划的具体操作：「超级发车日」的投资观和具体操作。然后从最新一期开始建立你的跟车计划。

与此同时，我们每周四会通过「中欧财富投顾」账号以发文的形式与您聊投资、聊市场。让我们相约一起，做好这件简单却不容易的事。

01 本周发车信号 

本周超级股票全明星策略对应的沪深300指数的市场温度为38度，处于正常偏低区间，发车信号是适当增加买入。

本周中欧指数先锋策略对应的中证800指数的市场温度为51度，处于正常区间，发车信号是正常投。

（注：我们通过对沪深300指数、中证800指数的估值与均值的偏离度判断市场状况，并将其转化为市场温度。）

02 发车必读

最近A股还是继续保持震荡上行，沪深两市日均成交额进一步放大至1.8万亿以上，其中成长风格表现也非常突出。

03 投顾有话说

这周二，我们邀请了超级股票全明星的主理人李波给大家做了一场直播，有些小伙伴可能没能看到直播，我们为大家整理了本场直播的一些主要内容，方便大家查看。

近期市场上涨的原因是什么？

主要有三个原因：

首先，是全球流动性宽松的传导效应。从国内政策环境来看，央行持续引导无风险利率下行，理财收益率进入“1时代”，居民资产逐渐向权益市场迁移。海外部分，尽管美联储短期按兵不动，但特朗普施压与经济数据疲软预示降息仅是时间问题，美元流动性外溢利好新兴市场。因此，在整体资产荒加剧（房地产投资属性弱化、债券收益率走低）的背景下，权益类资产成为少数能承载大额资金的配置选择。

其次就是“反内卷”政策的战略意义。基本面来看，“反内卷”政策加速落地改善供需格局，提振A股企业盈利修复和ROE企稳的预期，为A股的上涨行情添了一把柴火。第三点就是盈利周期筑底信号的出现。从一些领先指标来看，市场对盈利修正从2024年四季度开始企稳达成了一定的共识。

如何看待这一轮行情的可持续性？

我们可以用一张表格来整理当下的风险和机会，相对来说我们还是比较看好A股这一轮上行趋势的。

结构性行情下，我们更看好哪些行业？

目前行情仍在指数突破后，资金追涨的行情演绎当中，而市场结构“高切低”也是短期增量资金看似最可接受的方向。但客观来说，短期顺周期板块预期炒作已经领先基本面变化，存在阶段性情绪调整的动力，后续能否全面反转成为本轮行情主线还有待观察。展望后市，我们维持A股下行空间有限的判断，因此在短期顺周期调整阶段，近期相对滞涨的科创、机器人、国防军工等方向可能有修复行情。

投资者如何参与这一轮行情？

我们分几种情况来看：

1、踏空资金：避免追高，建议采用定投的方式，或者等待市场接近震荡区间下沿时布局。可以加大对近期相对涨势不那么猛烈品种的关注，比如军工、科技等。

2、持仓资金：过去3年熊市的痛苦记忆可能导致大家在拐点前过早离场，因此，对波动保持耐心，避免过早下车。如果要做资金间的切换，可以对成长风格做一些切换。

组合管理上会有什么应对？

这周三我们也对超级股票全明星发起了调仓。也是基于随着外部环境好转，内部盈利企稳预期增强，A股市场所面临的宏观条件明显改善。因此本次调仓，组合进一步增加了成长风格的配置权重，同时继续对均衡、科技、消费等持仓标的进行优化，来提升整个组合适配当下行情的表现。

最后，主理人想说，“当大家开始质疑‘这次不一样’时，往往行情才走完一半；但当所有人都坚信‘永续繁荣’时，风险已然积聚。而当前的市场，大概率正处于两者之间。”因此，我们也需要调整持续已久的熊市思维，不要浪费市场周期转换带来的机会。

「超级发车日」计划已经进行到第159期，我们会坚持为大家带来更好的陪伴体验。当然，选择适合自己的策略最重要。考虑跟车前，请确认以下是你的投资需求：1）计划投资期限为2年以上；2）期望年化收益率10-15%左右；3）可承受最大亏损15%-25%以上。

中欧财富发车服务的当期投资倍数是依据每周对客户参与本计划的持仓成本及参考指数近5年pe估值百分位区间进行的综合计算。每期的投资倍数仅代表当时的投资观点，今后可能发生改变。模型不能减轻或免除基金投资本身的固有风险，也不能免除因暂停交易等情况导致的无法投资的情况。股债性价比是对股债利差、社融增速、实际利率、实际汇率因素通过定性定量相结合的方式得到的参考数值。股债性价比模型不必然降低基金投资风险，模型数据仅供参考，不构成中欧财富的任何投资建议。投资者应当独立做出投资决策，独立承担投资风险。

投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

中欧财富本着勤勉尽责、诚实守信的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不完全等同于客户投资该组合策略的账户实际收益，不预示其未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业绩表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。市场温度计服务展示数据仅供参考，指数历史业绩不预示其未来表现。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。关于策略成份基金分析内容为基金及基金经理公开信息或通过公开信息分析所得，可能与基金/基金经理实际情况有所偏差，仅供参考。未经同意请勿引用或转载。投资者应当独立作出投资决策，独立承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。