1 长江资管探讨债市与资产配置。

江江邀请基金经理戚志伟回顾上半年债券市场情况，指出权益市场表现抢眼，债券市场火热，主题投资带来新热点，与往年债强股弱格局有所不同。

2 宏观经济政策积极有为，经济运行稳中向好。

江江妹分析了当前经济形势，指出国内经济展现韧性和活力，但外部不稳定因素较多，如美国关税政策影响国内有效需求不足制约经济回升，国家正采取措施巩固基础债券市场受资金面变化影响，收益率曲线先上行后下行，近期因风险偏好上升和基本面预期改善出现回调市场情绪受反内卷政策和基建投资预期升温影响，资金从债市流向股市和商品市场央行货币政策态度微妙变化及资金面收敛对债市形成冲击投资者情绪处于高点，利率债基净值创新高，超长债利差压缩至低位。

3 债券市场回调后配置性价比凸显。

江江妹与齐总讨论了近期债市波动，认为回调后债券配置价值较高齐总指出，当前十年国债收益率调整空间有限，央行对资金面保持宽松态度，保险和银行资金可能持续进场尽管存在股债跷跷板效应，但利率债配置性价比逐步显现，未来市场将围绕资金面、权益表现和消息面波动。

4 权益市场对债市影响有限。

长江资管江江妹分析了权益市场对债券流动性的潜在影响，认为慢牛行情下债市仍有修复空间他长期看好债券市场，回调可能是配置机会对于下半年债市，他认为宏观政策和经济变量变化是主线，需关注政治局会议政策基调、反内卷政策落实及政府债额度调整短期需警惕权益市场活跃带来的资金搬家风险。

5 债券市场年内宽幅震荡。

江江妹分析了债券市场年内宽幅震荡的格局，认为利率不具备趋势上行的驱动力，调整后仍可买入权益市场受流动性和预期推动，成交额维持高位，融资余额上升，市场赚钱效应扩散他关注上证指数在3600点附近的支撑力度，认为市场将在较高中枢震荡中长期看，人民币资产吸引力增强，A股具备重构空间，基本面韧性强化有望推动牛市对于经验较少的投资者，他建议通过平稳方式过渡参与权益市场。

6 固收加产品适合稳健投资者。

江江妹介绍了固收加产品在权益市场火热时的优势，这类产品通过配置固收和权益资产，既能增加收益弹性，又能平滑风险他推荐了长江资管的天利混合型基金，该基金权益仓位灵活（0-40%），由齐志伟和徐杰共同管理，适合风险偏好C1-C3的投资者。

7 长江资管精选产品供投资者选择。

江江妹介绍了长江资管精选的基金产品，提醒投资者可在平台查看业绩他建议在低利率环境下，投资者应多元化配置资产，如固收加产品、可转债、公募REITs及QDII基金等，以应对收益率下行趋势。

8 债券市场波动加大是趋势。

江江妹分析了债券市场波动加大的原因，包括收益率持续下行导致票息保护减弱，以及基金经理为追求收益被动拉长久期他指出，当前低利率环境下，债券波动性上升是必然现象，投资者需适当接受风险此外，全球不确定性增加也使得风险资产波动成为常态，过度回避风险可能不利于获取收益。

9 中长期纯债收益率可能下降。

江江妹介绍了长江资管的两只产品：长江天利混合和长江收益增强债券，前者由齐志伟和徐杰管理，适合愿意承担一定风险的投资者；后者是二级债基，权益仓位上限20%，风险较低他还预告了下周三徐杰将分享对权益市场的看法。