上周A股三大指数集体上涨。截至周五收盘，上证指数本周上涨1.67%，深证成指上涨2.33%，创业板本周上涨2.76%。从市场成交量来看，日均成交额为18486.97亿元，量能相比前一周有所上升。上周各部门“反内卷”政策陆续出台，带动市场情绪走高，其中，周期股集体大涨，券商板块爆发，带动沪指一度突破3600点关口，续创年内新高。

化工行业正经历供给端深度调整，万华化学匈牙利TDI装置检修及科思创德国工厂火灾导致全球126万吨产能停摆，TDI价格月涨30%，东南亚市场报价再提500美元/吨。与此同时，巴斯夫湛江40万吨丙烯酸丁酯新产能投产加剧行业过剩，价格跌至7500元/吨的五年新低，凸显化工品价格分化格局。国际化工会议聚焦生物质精炼和CO₂催化转化等绿色技术，政策“反内卷”导向下，龙头厂商通过主动检修和低碳技改优化供给结构，TDI、磷铵等低库存品种涨价动能强劲，而丙烯酸等过剩领域仍需等待中小产能出清。

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