1 陈伟斌分析权益市场机会。

东吴基金陈伟斌认为下半年权益市场机会大于风险，核心驱动力是流动性和风险偏好他提到国内流动性中性偏宽松，债券收益率下降反映资金充裕，房地产压力下权益市场可能成为资金主要流向陈伟斌还介绍了自己的投研背景和投资框架。

2 1.

权益市场机会大于风险。

3 AI应用前景广阔。

陈伟斌分析了AI在各领域的应用前景，包括合同审阅、电商、AI

4 AI产业链上游算力先行修复。

陈伟斌分析了AI产业链的上游、中游、下游，指出当前处于上游算力先行修复阶段，尤其是海外链中国在光模块和PCB领域占据优势，这两者是数据传输连接的核心载体光模块和PCB行业未来空间可观，明年光模块数量增速可能翻倍，而估值仍较低，存在业绩和估值上修的可能性。

5 光模块估值有望提升。

陈伟斌分析了光模块行业的估值变化，指出当前对应明年业绩的估值仅十二三倍，远低于去年的20倍和前年的25倍他认为随着市场认知从周期股转向成长股，估值有望提升至15-25倍，存在30%-100%的上涨空间他提到海外芯片龙头公司上调了数据中心相关业务的增速预期，进一步验证了行业的成长属性。

6 光模块和PCB行业估值偏低。

陈伟斌分析了光模块和PCB行业的投资逻辑，指出当前估值处于历史低位，业绩超预期推动股价上涨光模块明年增速可能达100%，PCB行业空间预计翻倍，龙头公司估值15-20倍，存在上修空间他还提到产业链上游材料和设备需求旺盛，新技术不断涌现，但强调所提公司不构成投资建议。

7 新技术驱动成长股投资。

陈伟斌分析了光通信和PCB行业的新技术趋势，指出光通信市场空间可能大幅提升，PCB行业因GPU卡数量增加和技术迭代而价值量增长他强调AI产业链是5到10年的产业革命，建议关注长期趋势，并提及东吴双三角产品的持仓变化。

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关注AI和创新药产业趋势。

9 未盈利生物科技公司上市政策放开。

港股和科创板先后允许未盈利生物科技公司上市，为创新药企提供融资途径中国创新药企在政策支持下快速发展，部分领域达到全球领先水平，吸引跨国药企合作近期国内药企授权海外案例显示创新药出海潜力巨大投资创新药可类比科技股，关注产业趋势和新技术方向。

10 创新药投资需关注变化方向。

陈伟斌介绍了创新药领域的投资逻辑，强调斜率、空间和卡位的重要性他以肿瘤领域为例，指出其市场空间大且未来增长潜力高，并分析了从单抗到双抗、从化药到ADC的技术演变趋势此外，他还提到自免和代谢等领域的市场空间，但重点讨论了肿瘤治疗方式的创新方向。

11 创新药新技术投资机会大。

陈伟斌认为当前市场机会大于风险，建议关注AI和创新药两大产业趋势在创新药领域，他重点推荐双抗、ADC、细胞基因治疗和小核酸等新技术方向同时提醒投资者注意风险，所有提及的海外上市公司不构成投资建议。

12 基金投资需谨慎。

东吴基金提醒投资者根据自身风险承受能力选择产品，过往业绩不预示未来表现，需仔细阅读法律文件并自行承担投资风险。