都是医药基金近一年收益差130%！


医药基金业绩分化：创新药“一骑绝尘”


1. 核心现象：
医药板块年内最强，但内部分化巨大：创新药（尤其港股）表现极为亮眼，医疗、器械、中药等板块相对平淡。
医药主题基金首尾业绩差距超130%（最高涨129.35%，最低跌2.08%）。主投港股创新药的基金领跑，主投A股创新药的次之，主投医疗、器械、中药的基金落后。

2. 基金表现差异原因：
持仓结构：
领跑基金（如永赢医药创新智选）：高度集中持仓港股、科创板、创业板的创新药龙头（如信达、康方、百济神州-U），研发投入大、管线丰富，政策利好下弹性高。

落后基金（如泰康医疗健康）：持仓分散于医疗服务、医药流通、中药等（如固生堂、老百姓、羚锐制药）。分散降低风险，但错失创新药爆发式增长机会。

行业趋势与政策：政策大力支持创新药（加快审评、纳入医保），创新药板块环境向好。而医药流通受竞争和电商冲击，中药板块整体涨幅较弱。
重仓股表现： 创新药龙头市场关注度高、资金流入多、股价强势，显著拉动基金净值；其他领域重仓股表现相对平淡。


3. 短期风险：
创新药板块短期涨幅巨大（多只相关ETF涨超90%），交易拥挤度高，波动剧烈。
存在研发失败、FDA审批延迟等“黑天鹅”风险。


4. 其他板块观点：
部分券商认为估值较低的**医疗器械等板块存在修复机会，政策导向改善行业生态。


总结：年内医药基金业绩分化核心在于是否重仓创新药（尤其港股）。创新药在政策驱动下表现强劲，带动相关基金大幅领先，但也积累了高波动风险。其他医药细分领域基金相对落后，但医疗器械等板块或存估值修复可能。
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