上周A股三大指数集体上涨。截至周五收盘，上证指数本周上涨1.67%，深证成指上涨2.33%，创业板本周上涨2.76%。从市场成交量来看，日均成交额为18486.97亿元，量能相比前一周有所上升。上周各部门“反内卷”政策陆续出台，带动市场情绪走高，其中，周期股集体大涨，券商板块爆发，带动沪指一度突破3600点关口，续创年内新高。
医药行业迎来政策与技术的双重催化，国家医保局优化集采规则（报量可选品牌、竞价锚点非最低价），并严打“带金销售”，推动行业从价格战转向创新价值竞争。2025年上半年中国创新药对外授权（License-out）金额达501亿美元，同比增长135%，ADC、双抗等前沿技术成为跨境交易核心。强生申报全球首款口服IL-23药物（疗效优于注射剂），多肽口服化技术外溢至GLP-1领域，博瑞医药BGM0504口服剂型IND获受理，有望成为首个国产口服GLP-1/GIP双靶点减重药。在医保支付改革（如“丙类目录”）和国际化双轨驱动下，创新药企正通过中美双报和AI驱动的临床研发加速全球化布局，推动行业进入“量价齐升”的新周期。
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