下午市场先是延续震荡，接着在后半段拉升走高，最终三大指数全部收红。沪指连续第5天横盘，但仍在5日线上，深创两指再创年内新高，市场保持着良好的上行趋势。截止今天收盘，沪指收盘距4月初低点上涨18.7%，深指上涨23.8%，创指上涨37%，深创两指的涨幅超越沪指不少。不过从另一个角度看，目前沪指距去年10月8日高点还差1.8%，深指5.1%，创指7.1%，沪指离前高更近，所以深创最近这段行情仍可以定义为补涨，接下来冲关可能还是得看沪指。
板块方面今天呈现三大特点：一是医药和算力的强势；二是钢铁为代表的反内卷板块部分回流，包括下午雅下水电站的异动；三是婴童概念的高开低走。这三个特点正好对应目前资金的三种思路：抱团、参与第二/第三波主题行情和抢跑第一波行情。前两者大家可能已经比较熟悉，我们重点来说说第三种。
连续两天，幼儿教育和婴童概念高开低走，根本原因是题材强度不够，表面原因是埋伏资金借利好进行抢跑兑现。我们认为因为今天量能较大，短期板块可能承压，但中期没有什么可担忧的，因为这个板块中的很多标的位置不高，本来可能也会随着大盘水涨船高。现在一下拔高再回落，虽然打乱了节奏，但仍有修复机会。同时，再如何认为补贴力度不及预期，毕竟还是增量，没有道理出了国家级的补贴政策，反而倒退回有补贴之前，而且后面可能还会有各地政策的跟进。我们认为市场会对此有再认知，认知的节点，可能是下一次有相关消息出现，也可能是消费再次崛起，接力科技和周期之时。
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徐乐颖 S0570623020001 2025.7.29
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