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近期，创新药板块的表现成了二级市场的一抹亮色。据Wind数据显示，港股通创新药指数近一年涨超130%，受到了市场的高度关注。（数据来源：Wind，统计区间：2024.7.28-2025.7.27）

除了之前市场关注到的创新药出海推动收入天花板上移之外，医药政策红利密集释放也是一大看点。7月1日，国家医保局、国家卫健委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，对创新药研发、准入、入院使用及多元支付提供全链条支持。另据报道，近期一场医药座谈上，国家医保局价格招采司主要负责人介绍了医保价格政策赋能药械创新的新举措。此外，国家医保局表示，第十一批集采工作已经启动，不再简单的以最低报价作为参考。集采价格有望缓和，推动行业从“价格战”转向“价值战”，支持政策为具备创新能力的企业打开成长天花板。

另外我们也要注意到，国产创新药在国际学术会议中展示了优秀的临床数据，竞争力越来越强，创新药出海的趋势不断加强，验证了我国创新药研发能力，政策上的进一步扶持有助于激发药企研发投资，利好行业长远发展。因此展望下半年，多家医药公司将迎来高增长，下半年板块机会将逐步增多，创新仍是医药赛道的一条投资主线。

尽管港股创新药板块已表现一段时间，但与美股医药巨头相比，本土创新药的价值重估可能尚未完成。而且就港股整体而言，在提供高分红的稳定回报、作为结构性机会主线的新消费、AI科技与创新药等方面，仍具备相对优势。万家中证港股通创新药ETF是一个把握创新药投资机会的较好工具，值得投资者关注。

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