昨天创新药产业龙头--药明康德（603259.SH）发布超强半年报，公司上半年营收和净利润均实现双位数增长。对比公司上市以来财务数据，本次半年报的营收和净利润规模均创历史同期新高。在利好消息的不断刺激下，创新药行情持续走强。面对这一情况，有许多人问现在还是进场时机吗？今天就来跟大家聊聊~

市场方面，恒瑞医药7月28日早间公告称，公司与GSK达成协议，将HRS-9821项目的全球独家权利和至多11个项目的全球独家许可的独家选择权有偿许可给GSK。GSK将向恒瑞支付5亿美元的首付款，如果所有项目均获得行使选择权且所有里程碑均已实现，恒瑞将有资格获得未来基于成功开发、注册和销售里程碑付款的潜在总金额约120亿美元。资金注入将加速创新药研发项目的商业化进程，形成 "研发投入 - 成果转化 - 资金回流 - 再研发" 的正向循环。头部创新药企达成超百亿美金规模的License-out合作，为创新药行业乐观情绪再添一把火。 

2025Q2中国生物医药投资事件融资区间分布（起）

数据来源：来觅数据

政策方面，价格“反内卷”纳入医保集采原则！7月24日国新办发布：未来药品集采“反内卷”，不再以简单的最低价作为中选参考，取消“最低价中标"模式，引入质量、供应、成本合理性综合评估；医院可按品牌报量，减少同质化压价，利于提升全行业的盈利水平。医药“反内卷”或将有效打破低价集采多年来对医药板块的压制。 

技术方面，AI+生物技术的深度融合。靶点的发现与验证、药物活性预测、药物动力学分析等领域均有望随着AI技术的引入实现降本增效。

总体来看，药明康德超强半年报+恒瑞医药天价BD，极大刺激市场做多情绪，再加上今年政策强化、AI研发等等，创新药还是具有中长期配置价值的~但仍需注意研发管线进展不及预期、海外政策等风险因素。

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