今天，共封装光学（CPO）板块以"三连阳"的姿态强势领跑。CPO概念位居概念板块涨幅首位，跑赢PCB、AI手机等关联板块。 

最近CPO概念上涨的原因是什么？

1.  AI算力需求爆发，光模块迎来发展机遇。

A股公司在英伟达产业链的PCB、光模块以及服务器ODM环节较有竞争力，这些环节与英伟达本身景气度高度相关，带来较强的确定性。光模块在集群里占据了必要且核心的位置，受益于GPU量的成长以及网络升级带来的技术密集度提高，总体上量价齐升。高盛预计，2025年和2026年光模块市场总值预计分别达到127.3亿和193.7亿美元，同比增长60%和52%，显示出强劲的增长轨迹。

2.  技术更新加速，大型企业布局进入实施阶段。

国际大型企业已经在他们新一代的交换机中采用了CPO方案。全球领先的通信半导体公司透露，他们的CPO端口累计测试时间已经超过550万小时，功耗稳定在5.5W/端口（35℃），其可靠性已经得到了验证。

3. 政策利好，情绪持续升温。

7月28日，上海市印发 《上海市进一步扩大人工智能应用的若干措施》，其中提到，降低智能算力使用成本、发放6亿元算力券、加强算力调度平台建设等。对租用智能算力的主体，市级给予最高30%租金补贴。政策以真金白银的补贴支持算力基础设施部署，有望加速国内算力产业链发展。

整体来看，当前CPO全球渗透率不足5%，LightCounting预测2027年将迎大规模部署，LPO（线性驱动）技术明年起量产，800G/1.6T产品迭代周期缩短。在技术落地、政策扶持、资本涌入的合力下，板块或已进入业绩与估值双击的产业红利期。大家如果对CPO、PCB相关机会感兴趣，可以关注一下通信设备相关基金。但是也需要提醒一下大家，从历史走势看，科技方向标的整体波动较大，投资者或可采取逢低、分批的方式关注。

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