1 李波分析权益市场上涨原因。

李波认为本轮A股上涨的核心驱动力是国内外流动性宽松环境国内无风险利率持续下行，居民资产配置从房地产转向权益类资产海外方面，美联储降息预期强化全球宽松环境此外，中美贸易摩擦尾部风险消除也提振市场信心他结合16年资产荒经验，指出当前居民理财配置更倾向权益市场。

2 市场风险偏好稳定，企业盈利见底企稳。

李波分析了当前A股市场的风险偏好和基本面情况，认为市场整体风险偏好稳定，企业盈利在年底到明年将见底企稳他提到反卷政策的推出有助于PPI价格企稳，但行业价格上行仍需观察从中期看，权益市场风险不大，短期市场突破后进入交易性正循环，情绪指标偏高但未极端过热李波建议用更长时间维度评估市场指标，而非仅依赖熊市经验。

3 市场情绪指标处于高位但未过热。

李波指出当前市场情绪指标达60%，虽处三年高位但仍低于历史过热水平（80%-90%），短期无内生回调风险外部因素方面，中美谈判预期稳定，政治局会议政策环境中性偏暖，但需关注三季度业绩压力节点历史经验显示市场通常领先盈利见底，当前抢跑行情符合政策底-市场底-盈利底的规律，中报后可能出现波动但趋势不改。

4 盈利周期决定市场走势。

李波分析了企业盈利的周期性特征，指出去年市场盈利低于预期，但供给收缩后供需平衡将推动盈利回升他预测PPI将在四季度见底企稳，并强调长期投资应关注企业盈利而非短期博弈当前市场热点在科技、医药、银行等板块间轮动，反映了资金共识和短期赚钱效应。

5 市场企稳但弹性有限。

李波认为市场已企稳但盈利弹性不高，因需求端缺乏大刺激他看好科技、港股互联网和医药板块，尤其强调AI产业趋势带来的算力和应用侧机会医药行情超预期，主要因创新药出海逻辑被认可和工程师红利显现军工和医药去年底观点转积极，医药行情演绎剧烈，超出预期。

6 创新药企估值空间充足。

李波分析了创新药、科技和军工板块的投资机会他认为创新药企估值从1-2倍PS涨至3-4倍，相比历史高点的7-10倍仍有空间，且基本面改善科技板块因前期涨幅较大，需基本面持续验证；军工板块估值空间相对有限他还提到反对卷政策对钢铁、农牧等行业的影响，但与1617年供给侧改革和21年碳中和相比，当前需求端缺乏边际增量，亚夏水电站投资虽大但已在规划中，非新增刺激。

7 市场交易活跃但需理性看待。

李波分析了当前市场高交易活跃度反映的风险偏好提升，但提醒需理性看待中上游行业需求拉动他重点解读了光伏和煤炭行业的政策影响，指出光伏反内卷政策由发改委主导，但实施中面临企业协调难题；煤炭减产政策实际影响有限，因企业产能未满负荷运行。

8 煤炭产能出清难度较大。

李波分析了煤炭、钢铁、农牧等行业的现状煤炭产能出清涉及多个部门协调，难度较大钢铁行业虽有去产能计划，但更关注企业盈利状态，目前库存低、成本压力小，盈利不错农牧行业因猪价回升和政策限制，产能下降明显，效果较好石化行业虽有政策，但涉及就业和GDP问题，退出可能性低有色和化工行业本身处于景气周期，政策助推作用有限。

9 红利和券商是当前投资热点。

李波分析了红利资产的投资价值，认为在低利率环境下，红利资产具有类固定收益属性，适合长期投资者，但需注意资本利得波动他建议绝对收益投资者关注保险和有色行业，而银行虽表现良好，但因其报表调节特性，他个人持谨慎态度。

10 银行估值偏高但股息稳定。

李波分析了银行、保险和券商的当前状况，认为银行估值已高但股息稳定，保险基本面出现拐点值得看好，券商受益于市场活跃度提升对于踏空投资者，他建议通过定投或等待调整后结构性布局参与市场，避免一次性高位买入。

11 李波分析市场资金流向和投资策略。

李波指出场外资金偏好低位资产，如钢铁和化工，并建议关注基本面良好的方向。他提到科技、医药和军工近期表现突出，但需注意交易热度。对于已有仓位的投资者，他建议根据持仓情况决定是否轮换或持有。中欧水滴投顾提供多种策略，如全明星系列和优势行业全明星，适合不同风险偏好的投资者。李波还介绍了每周四的发车信号，帮助投资者把握市场温度。

12 看好A股市场行情。

李波表示当前市场行情值得看好，特别关注医药、军工、科技和反内卷行业他强调了投资者心态的重要性，指出过去熊市持续时间较长，容易导致信心丧失从宏观角度看，市场内生性驱动因素正在变化，估值处于合理水平，权益市场仍有空间他建议投资者保持耐心和信心，避免过早离场，同时关注基本面变化。