亲爱的投资者朋友们：
我是张韡，非常感谢大家的支持，也很高兴能在平台上与大家近距离交流。近期，市场对创新药板块的关注度显著提升，我也收到了各种各样的咨询。借此机会，我想和大家继续分享一些最新的看法，希望能帮助大家在复杂市场环境中做出更理性的决策。
近期二季报披露，报告期内，我在管的组合在重仓方向、结构和个股上调整不多，这源于我对创新药未来2-3年趋势的坚定看好。以汇添富创新医药混合为例，这只产品的核心亮点之一是实现了A+H股双市场配置，这不仅拓宽了选股范围，也让我们能更灵活地捕捉跨市场机会。然而，我必须提示大家，近期创新药热度较高，行情走到当前位置，选股变得更为关键——一些末端标的可能已有泡沫化趋势，盲目追高或短择时操作风险较大。
因此，我建议大家若有建仓计划，优先考虑定投分批买入或等待回调介入，这能有效平滑波动。之前和大家聊过，我始终相信，长期的方向远比短期择时重要，从产业大周期、个股估值及外国药企需求来看，创新药行情仍处于早期的阶段。在调研中我发现，全球药企都在加码中国市场，这源于中国作为全球性价比最高创新药基地的独特优势：高效率、高产出、低成本正吸引世界目光。
深入来看，二季度以来创新药主线表现亮眼，这绝非偶然。中国创新药产业正加速追上并反超美国，证据不断积累——2024-2025年，license out deal（授权出海交易）占比持续提升，产业调研显示这一趋势有望延续。这种高增长交易，预计在3-5年内转化为全球销售额，为5000亿美金+的新药市场打开新空间，这将是医药行业未来几年最重要的主线。
同时，内需回暖也在支撑行业：随着监管常态化，国内医疗需求和行为逐步修复，2025年产品型企业将迎来恢复性增长；政策端（支付、准入、投融资）的持续优化，或将进一步释放红利。市场风险偏好提升下，具备核心竞争力的创新药企业开始体现长期成长潜力。基于此，我们坚守两条投资主线：一是聚焦有全球竞争力和成长空间的创新药企业（包括pharma和biotech），它们能受益于海外需求扩张；二是布局进口替代率低、壁垒高的优秀设备耗材龙头，其弹性虽略低于创新药，但有望提供一定业绩支撑。医药行业未来2-3年将持续展现抗周期性和科技属性，我们的组合也会集中在中长期看好的方向上，而非依赖“走钢丝”式的短期操作——那些机会常伴合规风险，难以承接大资金，业绩也不可复制。我认为，真正的研究应聚焦于品种的全球竞争力、跨国药企需求变化和竞争格局演化，以此挖掘长期标的。
在天天基金平台上，有投资者问及医药板块其他方向的潜力，如高端器械设备进口替代。我的研究显示，这一领域确有一定空间，但兑现周期较长，盈利更多依赖业绩而非爆发性增长，弹性相对较小。对其他方向，我暂时保持谨慎。
投资决策中，我建议大家结合自身风险承受能力选择标的——创新药虽前景广阔，但波动性较高，需匹配长期耐心。最后，我想重申：中国创新药的崛起不仅是产业故事，更是国家战略的缩影。我们将持续深耕，为组合创造可持续价值。感谢各位的信任，期待未来共同见证中国创新药的崛起。
——张韡
$汇添富香港优势精选混合(QDII)A(OTCFUND|470888)$
$汇添富香港优势精选混合(QDII)C(OTCFUND|017873)$
$汇添富健康生活一年持有混合A(OTCFUND|011826)$
$汇添富健康生活一年持有混合C(OTCFUND|011827)$
$汇添富医疗服务灵活配置混合A(OTCFUND|001417)$
$汇添富医疗服务灵活配置混合C(OTCFUND|015121)$
$汇添富全球医疗混合(QDII)人民币(OTCFUND|004877)$
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