A股全天震荡反弹，创业板指领涨0.44%，沪指收于3597点。沪深两市全天成交额1.74万亿，较上个交易日缩量450亿。板块上，算力硬件、创新药强势，军工、商业航天概念股表现活跃；钢铁、煤炭、海南自贸区、贵金属等板块跌幅居前。恒指涨0.68%，科指跌0.24%

消息面上，上周五晚间，交易所对多个期货品种进行了限仓操作，焦煤期货主力合约在7月25日夜盘暴跌7.76%，煤炭板块情绪面大幅降温。限仓政策通常用于防止市场操纵和过度投机行为。此次操作表明监管层对焦煤期货市场的关注度提升，尤其是在前期价格快速上涨、市场情绪过热的情况下，政策意图在于抑制非理性炒作，引导市场回归基本面。

债市情绪明显回暖，央行延续上周五呵护态势，大额净投放3251亿元人民币，资金价格持续回落。基金全天为买债主力。日内由于权益端涨势暂歇，加上商品期货陆续跌停，买债力量进一步增强。上周四我们趁债市大跌而加仓债券组合，回头来看，正好把握了回调机会。

不过，可转债今日也出现了大跌，中证转债指数收跌0.70%，一方面先前转债大幅走强后，估值已经不便宜；另一方面近期部分转债临近强赎，投资者可能提前抛售，也加剧了市场波动。转债的风险收益属性更偏向权益，短期可更多关注权益市场的走势。

黄金小幅下跌。继美日之后，美欧也达成贸易协议，且关税幅度低于此前威胁的30%，缓解了市场对贸易摩擦升级的担忧，因此也削弱了黄金作为避险资产的吸引力。继续等待黄金进一步回调后的加仓机会。

（数据来源：Wind，截至2025/7/28，市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不作为投资建议。)

#投顾交流会##资配新发现##操作笔记##选基攻略##世界人工智能大会开幕！AI股热度飙升#$富国七星高照目标盈$

$富国多元低波目标盈$$富国带你投黄金$$带你投全球债$

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。