不知不觉，2025年已步入下半程。回溯上半年，全球股市在地缘冲突频发、贸易摩擦不断的复杂局势中，虽整体走出上涨行情，却也令投资者心生忐忑。
数据显示，年内韩国股市综合指数累涨28.01%，领跑全球；俄罗斯RTS指数与德国DAX指数涨幅均超20%，紧随其后；港股恒生指数以20%涨幅位居前列；美股上演史诗级深V反转，标普500累涨5.5%。
2025上半年全球主要市场指数表现情况
总的来看，全球金融市场受多重因素交织影响，呈现分化与结构性机会并存态势。在此情形下，投资者不妨关注采用环球优质股票策略的基金产品，例如——东亚联丰环球股票基金BEA Union Investment Global Equity Fund (简称GLE)，这或是把握全球市场机遇的优选工具之一。
看背景：全球经济处于周期错位
专业机构东亚联丰指出，与2024年底的经济复苏态势不同，今年全球经济市场正经历着历史性的周期错位，主要体现在三大维度：
增长动能分层
美国经济呈现超预期韧性，而这种韧性主要源自企业资产负债表的强劲以及人工智能技术革命推动的生产率提升。东亚联丰预计2025年美国经济增速将进一步升至1.8%，打破市场“衰退-复苏”传统认知。同时，欧洲经济处于弱复苏通道，尽管制造业PMI连续三个月站上荣枯线，但欧洲增长动力仍显疲软。（数据来源：东亚联丰。）
通胀路径背离
美国存二次通胀风险，新增关税推高进口价，服务业工资增速维持高位，美联储2025年或难降息；欧洲通胀压力可控，能源价回落、消费需求弱，欧元区CPI降至2.1%，为欧央行开启降息周期创造空间；日本通胀失控，核心CPI增速远超央行目标，扩散至服务领域，日央行或持续收紧货币政策。（数据来源：东亚联丰。）
政策周期错位
三国央行货币政策取向迥异：美联储持更高更久率策略，欧央行渐进宽松周期，而日本央行由超宽松转紧缩。
基于此，东亚联丰投资团队认为，美国经济短期内难以急剧走弱，环球股票市场依然具有长期投资吸引力。在全球经济不确定性显著增加背景下，投资者或需要制定明智的投资决策，以实现资产的稳健增长与风险的有效分散。
看投资：全球配置成为必选项
行至半程，下半年资产配置应该怎样做？进行全球配置或是一个必选项：
一是，实证数据验证出其长期优势。回溯历史数据发现，加入全球股票能显著改善投资组合质量：纯A股（沪深300）组合年化收益6.79%，波动率达23.7%；而加入50%全球股票后，年化收益提升至9.66%，波动率降至15.60%。
（数据来源：东亚联丰，截至于2025年5月，全球股票以MSCI全球指数（AC世界指数）为定义，以人民币计价。指数过往表现不代表其未来表现，投资须谨慎。）
二是，行业结构战略互补性。当下中国股市行业偏差显著，如科技、医疗等板块市值合计占比较小，而全球配置或能填补这份空白。具体而言，在科技领域，美股科技股在MSCI全球指数占比24%，可提供AI芯片、云计算等A股稀缺标的；在医疗领域，欧洲医药巨头在减肥药、基因治疗领域技术领先，具备众多优质标的。（数据来源：东亚联丰。）
三是，货币与政策风险对冲价值。对于投资者来说，持有美元、欧元等一篮子货币，能分散人民币单边波动风险；且全球配置可大幅降低组合对单一政策变动敏感度。
四是，全球资本市场提供更丰富选择空间。据了解，全球上市公司数量达8.4万家，中国仅9500家，且市值超百亿美元企业数量是国内的7.2倍；同时深度覆盖新兴赛道，涵盖太空经济、核聚变等前沿领域。（数据来源：东亚联丰。）
具体行业配置上，东亚联丰一方面较看好欧洲材料行业，工业行业以及信息技术领域；另一方面亦看好美国盈利可见性更高及定价能力更高的板块，如AI、航空国防、流媒体板块。
下半年，不妨从“GLE”开始
作为东亚联丰代表性分散投资“工具”之一，该基金主要采用环球优质股票策略，基于三大标准精选全球优质标的，同时以专业环球投资团队倾力护航。资料显示，GLE最新重点配置美国、加拿大等地区。（资料来源：东亚联丰，基金定期报告，截至于2025年6月30日。）
多方面来看，东亚联丰环球股票策略优势明显：其一是环球股票多元化通过低相关性为中国投资者提高风险回报率，其二是广泛涉足全球结构性增长行业及顶尖公司，其三是具备巨大回报潜力等。
（数据来源：东亚联丰、彭博资讯，截至于2025年5月，AAPL since first iPhone——自首款iPhone推出以来的苹果公司（AAPL为其股票代码）股价情况；TSLA since Model S——自Model S推出以来的特斯拉公司（TSLA为其股票代码）股价情况；NVDA since ChatGPT——自ChatGPT推出以来的英伟达公司（NVDA为其股票代码）股价情况。）
基于当前市场环境，该策略现采取一种短期战术性配置方案，即“美国科技+欧洲工业+亚洲制造”的哑铃型策略组合，此组合仅为适应当前特定市场形势而设计，并非长期投资策略。该战术性组合旨在助力投资者捕捉AI革命结构性红利，同时依托国防、公用事业板块防御属性降低投资波动。展望未来，东亚联丰投资团队将持续监测宏观指数、资金流向等领先指标，动态优化地区、板块、主题等方面的配置路径。
风险提示：
东亚联丰环球股票基金（GLE）：R类港币累积份额单位于2018年12月13日成立。根据基金定期报告显示，截至2025年6月30日，基金历年回报为2025年上半年：+8.4%，2024：+18.3%，2023：+20.6%，2022：-18.5%，2021：+17.5%，2020：+15.4%。本基金产品风险等级为R4（中高风险）。
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