A股牛熊周期理论-基础篇
前言：
周期是指事物在运动或变化过程中，某些特征重复出现所经历的时间或空间间隔，广泛应用于物理、化学、生物、经济等多个领域。
现代经济学中存在各种著名的经济周期，例如基钦周期，朱格拉周期、库兹涅茨周期、康德拉季耶夫周期。世界最著名的证券零售商和投资银行之一美林公司更是提出以经济周期分析工具，通过经济增长与通胀的变动组合划分经济周期，指导资产配置与行业轮动。该理论将经济周期分为复苏、过热、滞胀和衰退四个阶段，并对应不同资产的优先配置顺序最终形成了美林投资时钟理论。
A股从1990年运行至今形成了独特运行周期，参考美林时钟理论以及我从2005年入市至今跨度多轮牛熊市经验最终形成这套A股周期择时法，希望通过周期来进行资产配置从容跨越牛熊市，也希望通过记录这套方法来增加其实用价值和可复制性。
A股牛熊周期理论的概念？
周期本身含有时间和空间两大概念，而通过观察多轮A股牛熊市我认为影响A股牛熊市的三大基础因素是：时间、空间以及量能。
时间：A股无论牛熊市形成都是需要时间，牛熊市的形成并不是一两天或者一两周，而是最少以月为单位甚至以年为运行单位，也就是无论牛熊市都是一个长周期概念。
空间：美股的牛熊市理论是指数涨跌幅20%以上则称为牛市/熊市，而A股由于波动性远大于美股，所以经过观察A股的牛熊市涨跌幅都至少在30%或以上。
量能：量能指的是沪深两市的总成交量，每逢牛市因为赚钱效应显著（或增强）会导致场外增量资金涌入，牛市中整体量能是呈现一个不断上升的状态。而熊市因为赚钱效应衰减导致增量资金离场，熊市中整体量能呈现一个不断下降的过程。
以上三个因基础素在每一轮牛熊市中都会必然出现，而且影响市场最终变化，所以我认为这三者属于牛熊市出现的必要特征。
而每轮牛熊市中政策面、IPO、事件冲突也是刺激牛熊市出现的导火线，但由于每一轮导火线并不完全相同，不能把其归纳成牛熊市的必要特征，我把这些条件归纳成牛熊市出现的催化因素。
A股牛熊市周期法的优缺点？
优点：
因为A股波动大，如果一直持有经历牛熊市的体感极差。而通过A股周期法的划分能获得战略视觉来对进行买卖点观察以及仓位配置。如果执行到位能做到牛市必然跟随上涨，熊市轻松回避下跌，光这点已经能长期跑赢90%投资者。周期存在可复制性，A股牛熊周期理论一旦学会可以在每一轮牛市中运用，只需要根据当期牛熊市做微调即可。A股牛熊周期理论属于低频长期投资，不需要过多的交易时间，不需要精确到分钟或者每日的建仓时间，只需要知道周期所处位置即可根据大致时间建仓。
缺点：
牛熊周期理论初期运用就需要对于A股进行整体性认知和分析，虽然不需要很高深的技术面和基本面，但需要有耐心统计以及长期跟踪市场运行。如果没有充分认知上手来说相对较慢，需要现实中经历过至少一轮牛熊市才会有明显的进步，不过现在可以结合AI的使用加快对市场认知和分析。
A股牛熊周期如何划分？
根据A股牛熊周期理论再结合实际沪深两市的运行情况，在交易软件上调到月K线图找出沪深两市的牛熊市的最高最低点连接就可以得出了A股的牛熊市周期的简单划分，再通过统计初牛熊市的涨跌空间，运行时间以及量能变化数据，最终得出以上表格。
由于2000年前的A股跟现在的A股运行有很大不同，所以主要统计2005年以来至今的牛熊市划分。通过历史数据再次验证了A股牛熊市运行的几个特征：
时间上至少是以月为单位运行，而且普遍牛市周期短于熊市周期。从历史数据看，一个完整的牛熊周期（牛市+熊市）长度大约在3-5年左右。沪深两市出现牛熊市高低点时间较为相近或者相同，且牛市涨幅至少在50%+以上，熊市跌幅则在30%左右。每轮牛市成交量都会远大于熊市，熊市则跟牛市相反。量能的大小也决定了牛市的最终高度。
以上数据为基准就能大致的判断A股现在处于牛熊市的什么阶段，可以直接用于实际操作。
A股牛熊市周期运用：
牛熊市划分最大的好处是可以站在战略性的角度观察市场，从而根据现在市场所处阶段来决定做一个大致的仓位管理，即熊市末期到牛市中后期要用于长期重仓权益类资产进行进攻，而牛市末期到熊市中后期要长期重仓固收类资产为主进行防守。有了战略视角对于市场就不再是患得患失，不用担心错过市场。
由于牛熊市是根据重要宽指上证指数、深成指两者来进行判断，所以用指数的形式来进行牛熊市投资更佳。如果是初学者最好以上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板、科创50等宽指进行投资配置，当随着对于牛熊周期以及市场的认知加深后可以在加上行业指数、期货、期权等投资工具。
现在A股所处牛熊周期的位置？
2024年2月6日出现A股牛熊市的低点，运行至今牛市已经17个月，上证指数涨幅达到32.99%、深成指涨幅达到40.22%。从现在的数据对比之前几次牛熊市的时间和空间看，时间和空间上处于牛市的中期位置，而本轮牛市第一波主升浪的量能创出了历史新高，第二部波的主升浪也为开展。这轮牛市的最终幅度可能会超出很多人预期，所以这个时候应该偏向于重仓A股。
A股牛熊法周期法实战效果：
只有理论不去运用始终是不完美，所以在2022年中我也通过以天天基金以公开形式运行一个实盘基金，即罗辑周期配置基金，通过理论结合实践的方法来找出理论的不足之处以及今后的升级方向。如果大家感兴趣的可以关注本人天天基金账户或者“罗辑工作室”公众号。
由于篇幅原因本文暂时只介绍了A股周期择时法的基础运用，后续根据大家反馈决定是否讲进阶版以及最终版本分享给大家，欢迎关注或者留言给我。
