【本周回顾】

本周A股市场整体呈现高位震荡后回落格局。上证指数周初延续强势，盘中多次突破3600点整数关口，但未能有效站稳，随后震荡回落，截至周五收盘，上证指数报3593.66点，较上周上涨1.68%；深证成指收于11168.14点，周涨幅2.33%；创业板指收于2340.06点，周涨幅2.76%。全周成交金额前高后低，市场活跃度略有降温。板块方面，雅江水电、反内卷产业链、半导体、AI轮动活跃，但持续性不足，热点频繁切换，赚钱效应分化。周期、消费、金融等权重板块表现平淡，黄金等避险资产小幅调整。整体来看，市场情绪在乐观与谨慎间切换，结构性分化依旧明显。

#大牛市真的要来了吗？#

【市场观点】

本周A股的关键词是“高位拉锯、热点轮动”。3600点关口成为资金激烈博弈的主战场，指数虽多次站上3600店之上，却始终未能站稳，反映出上方压力依然沉重。雅江水电、反内卷产业链、科技成长等方向持续吸引市场关注，但热点持续性和赚钱效应有一定下降，导致题材“轮番上阵、隔日回调”成为常态，资金博弈特征愈发突出。与此同时，权重蓝筹表现平淡，市场缺乏绝对主线，整体赚钱效应趋于分化。展望后市，市场进入“结构轮动、情绪反复”阶段：指数仍有震荡向上空间，但趋势性突破难现，机会在赛道不在指数。我们认为反内卷产业链和科技产业仍将是资金重点布局的方向，一方面，反内卷政策持续落地，相关企业有望迎来ROE拐点+估值修复双击；而科技这边，大国博弈升温，自主可控与全球AI军备竞赛打开长期想象空间。操作上“轻指数、重赛道”，灵活调仓、严控仓位，不追高、等共振，灵活应对依旧是铁律。把短线颠簸当蓄力，踩对板块节奏才是胜负手。

普通小伙伴记住三件事：

1. 量能很关键，有量能指数爬坡式创新高是合理的；

2. 现阶段指数与板块并不同频，轮动是主旋律，所以买预期，卖现实，不追高、控仓位、踩节奏、盯量能，在高低切换间把握结构性机会；

3. 重要会议前，就算有回踩，也不太会出现连续的下跌模式，但重要会议后可能是变盘的时间窗口，目前来说，8月上半月有概率出一轮盘整期，一根中阴线确认调整应该是比较明确的信号，但调的也不会特别深，所以大家按板块节奏来做就可以了，灵活一些。

【关于指数预判】

从技术形态看，市场已连续突破关键压力位，下一个目标依然是去年高点3674点。技术面多头格局基本确立，中期维度依旧看多，但短期的不确定性开始增加，主要体现在资金分歧和板块轮动加快。回顾本轮行情，指数自3040.69点一路走到3613.02点，强势特征明显。当前阶段，盘中波动可以适当忽略，更多还是以收盘的涨跌幅来判断市场是否有转向的可能。需要注意的是，市场突破3600点后，上方3674点的压力是去年10月8日形成的超级大量区域，想要顺利突破并不容易，所以这里有变数，有转折，有波动都是再正常不过的事情，大家心态一定要平稳。我认为在重要会议前，反内卷产业链、科技产业仍将会被资金重点关注，甚至市场对于会议得期待或许会再度聚焦反内卷产业链，从而会造成市场对于反内卷产业链得定价从热点到过热得阶段，所以，一定过热后，带来得是未来会促成市场的纠偏所引发得盘整，当然，中期来说，年内拿下3674点概率非常高，甚至3800点-4000点也完全是可以期待的，短期市场或有反复，但“颠簸是为了更好蓄力”，重要会议前市场以稳为主，后续需警惕会议后可能的盘整。点位预判方面，市场下限有望进一步抬升，板块与指数未必同步，择时和节奏把控尤为重要。

关键压力位分析：

- 核心目标：3674点去年高位

- 第二目标：3800点

- 终极目标：4000点

支撑位分析：

- 第一支撑：3506点（突破确认位）

- 第二支撑：3464点（前期高点）

- 重要支撑：3417点（平台启动点）

- 理论调整点位：3380点（平台底部）

- 极限调整目标：3350点（筹码密集区）

【周一盘面，怎么看？】

技术角度来看，周一市场或将延续震荡格局，再次关注3600点整数关口的争夺。若能放量突破，短线仍有望挑战新高；若成交量开启缩量模式，需防范资金兑现压力。上方第一压力3608点，第二压力3613点；下方第一支撑3579点，第二支撑3569点。建操作上建议继续关注科技成长、反内卷产业链等结构性机会，适当控制仓位，保持灵活。

【2025.7.25周五有操作】

天弘中证工业有色金属主题指数C 建仓15万

**投资进取的Sky的实盘汇总**

统计日期：2025年7月27日

【资产概况】

- 总资产：3,910,414.64元

- 余额宝：1,617,180.20元（占总资产 41.35%）

- 基金持仓：2,293,234.44元（占总资产 58.65%）

【基金持仓明细】

1. 永赢半导体产业智选混合C（+17.13%）

持仓金额：1,003,710.61元

占总资产比例：25.67%

占基金持仓比例：43.77%

对应题材：光刻机+半导体设备

2. 天弘中证软件服务指数C（+6.43%）

持仓金额：625,959.78元

占总资产比例：16.01%

占基金持仓比例：27.29%

对应题材：软件服务

3. 万家人工智能混合C（+11.07%）

持仓金额：311,160.56元

占总资产比例：7.96%

占基金持仓比例：13.57%

对应题材：算力产业链

4. 宝盈国证证券龙头指数C（+9.45%）

持仓金额：202,403.49元

占总资产比例：5.18%

占基金持仓比例：8.83%

对应题材：证券

5. 天弘中证工业有色金属主题指数C（周五建仓）

持仓金额：150,000.00元

占总资产比例：3.84%

占基金持仓比例：6.54%

对应题材：工业金属

【仓位配置】

- 基金总仓位：58.65%

- 现金比例：41.35%

$广发中证全指建筑材料指数C(OTCFUND|004857)$

$广发中证全指建筑材料指数A(OTCFUND|004856)$

$广发中证基建工程ETF联接C(OTCFUND|005224)$

$广发中证基建工程ETF联接A(OTCFUND|005223)$

$中信保诚中证基建工程指数(LOF)C(OTCFUND|013082)$

$永赢半导体产业智选混合发起C(OTCFUND|015968)$

$永赢半导体产业智选混合发起A(OTCFUND|015967)$

$天弘中证工业有色金属主题指数发起C(OTCFUND|017193)$

$万家中证工业有色金属主题ETF发起式联接A(OTCFUND|018489)$

$天弘中证软件服务指数发起C(OTCFUND|021536)$