到此为止吧，别涨了！

先说行情。下跌不需要理由。哪怕是牛市，也不可能每天涨。

我们可以算一下。

今年还剩100多个交易日。按照每天0.3~0.5%的上涨速度，复利100多天后，年底A股会能上5000~6000点。

小时候，做梦还敢梦点超现实的。长大后，最多也就梦梦刘亦菲迪丽热巴小日子女星啥的，5、6千点这种梦做都不敢做

还是说点现实的，比如市场走到哪了。

周三文章分析过，雅江概念的工程机械明显是超涨了。回头看你会发现周三就是最好的逃跑机会。

今天看点别的，比如反内卷概念的多晶硅和碳酸锂。

多晶硅含税全成本价在4.2万/吨左右（不同企业有差异）。在2025年4月前，期货交易价格在4.2万/吨震荡，意味着企业在成本线附近生产。

可随着市场预期变差，光伏抢装结束，一度跌到3万每吨。这个价格纯粹就是内卷了，属于亏本甩卖，敌伤1000，我伤999。

而在7月反内卷政策出来后，多晶硅期货价格暴涨，一个月内就飙升到了5.3万/吨。 

光伏股也同步大涨。硅料硅片行业7家公司的总市值从1600亿涨到了2200亿。

那么问题来了，多晶硅期货价格的短期暴涨是否合理呢？

大概率是不合理的。

因为光伏行业的产能过剩了不是一点点，而是非常多。

中国当下的硅料产能已是全世界需求的2倍多。

即使考虑到全球光伏装机的需求增长，中国当下的产能也能满足全球2035年时的需求。

当然，账不能算这么简单，毕竟光伏行业也会有技术发展，部分落后产能会被淘汰。

但总体上讲，中国当前的硅料产能就能满足全球未来5~10年的所有需求。显然，供给已经远远高于需求。

从这个角度出发，硅料价格凭什么暴涨呢？

也许，随着反内卷实施，随着产能去化，未来硅料价格会有所回升。但这显然需要些时间，不会在短短几个月内就完成。

可在期货市场，即将在8月交割的硅料期货价格就已高达5.3万每吨，远超4.2万每吨的成本价。这显然是不合理的。

而在股票市场。如果回到历史盈利的高位，硅料龙头的市盈率PE只有7倍，依然是很低的。这还是在大涨30%后。

但还是前面的问题，就当下的供需矛盾，硅料龙头的盈利修复显然不是短期内就能完成的。

所以股价涨归涨，反映了政策预期，但短期内的无脑上涨并不现实。

总之，反内卷没错，反内卷带来的长期变化也没错，但短期的期货价格和股价变化，可能有些乐观了。

人往往会高估短期的影响，而低估长期的变化。这是刻在基因里的宿命。

另外，截止昨天，A股的投资机会已经降到了B+级别。我在小红书上也提醒过大家了。

但是吧，这里有但是。我显然不是来看空市场的。

现在真正要关注的点在于，股市外面的钱太多了，后面一定会转化为股市的上涨。

我作了一个图。内容很简单，就是居民存款减去居民贷款（以下简称存贷差）。时间是过去20年。

你会发现，过去20年居民的存贷差总共就分三个阶段：

2004~2012年，居民拼命赚钱，部分人在贷款买房。但总体来说，存款的增长要超过贷款的增长。于是存贷差持续增长，从11万亿增长到了25万亿。不到10年翻了2倍多。

2013~2021年，居民一边赚钱，一边拼命贷款买房。存款的增长和贷款的增长相当，存贷差变动很小，在25~30万亿波动。

2022~2025年，居民赚钱速度可能慢了些，但不买房，少消费，拼命存款。于是居民存贷差呈现出爆炸式增长。从30万亿飙升到了77万亿，不到4年翻了2倍多。

无论是绝对增速还是相对增速，近几年的存贷差增长都是史无前例的。

但钱总得花的，不可能存一辈子，你留给你儿子他也得花。尤其是现在1%的存款也没什么好存的了。那么问题来了，这些钱未来会去哪？

只有一种可能，那就是股市。

哪怕不直接流入股市，也会通过消费等方式进入各家上市公司的利润表，最终还是会流入股市。

所以说，还是希望股市能多跌一跌，在大部分人反应过来之前，咱能多买一些，至少能买到合理的仓位。

别等到4000点、5000点，大部分人都冲进来了，届时股市机会寥寥，手上拿着钱无处可去，那才是最鸡肋、最难受的时候。

只是啊，现在连下跌都变得吝啬起来。不知道，还有没有机会啊！

个人持仓：40%指数基组合（以及主动基和四足鼎立）、15%纳指、10%恒科、15%风雨不动安如山、5%股票、15%中小银行存款。

投资机会：格指2.04，投资机会暂为A-，如果再涨，会降到B+（投资机会从好到差为S、A、B、C、D）。

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