A股全天震荡调整，三大指数小幅下跌，上证指数跌0.33%。沪深两市全天成交额1.79万亿，较上个交易日缩量574亿。光刻机、芯片股集体爆发，医疗器械概念股震荡走强；近期热门概念股则集体大跌，如超级水电、海南自贸区、水泥等板块。恒指收跌1.09%，科指跌1.13%。

消息面上，荷兰光刻机巨头ASML宣布，全球首台第二代High-NA EUV光刻机EXE:5200B已正式交付美国。其分辨率达到8纳米，相比上一代提升了约1.7倍，标志着芯片制造进入全新维度。这一事件引发了市场对光刻机技术突破和芯片制造产业升级的高度关注。此外，部分资金或押注明日即将举行的2025世界人工智能大会，AI算力芯片、光刻机等关键设备和材料成为市场关注的热点。

债市今日情绪明显回暖，主要源于央行大额投放流动性。今日央行合计净投放流动性8018亿元（7天OMO+MLF），显示央行呵护意图明确。资金面紧张大幅缓解后，债券收益率也随之下行。此外，今天交易盘来看，基金和保险是主力买盘，基金的“回归”也侧面验证了债市赎回负反馈发生的概率不大。在通胀真正回升前，债市难言反转。

黄金小幅下跌。国际金价回调幅度明显，COMEX黄金最新已跌至3344美元。近期美日达成协议、美欧谈判进展积极，加上中美双方也计划于7月27日至30日在瑞典举行经贸会谈，降低了市场对贸易摩擦的担忧。此外，美国周四公布的数据显示，申领失业救济金的人数低于预期，显示劳动力市场强劲，美元指数走高。不过，特朗普造访美联储也带来了一些情绪上的扰动，对金价仍有一定支撑。

（数据来源：Wind，截至2025/7/25，市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不作为投资建议。)

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。