1 东吴基金提示投资风险。

主持人强调直播内容不构成投资建议，仅代表东吴基金当前观点投资者需自行判断风险，选择与自身风险承受能力匹配的产品基金过往业绩不预示未来表现，投资需谨慎。

2 基金投资需谨慎，过往业绩不预示未来表现。

陈伟斌介绍了自己的投研背景和能力圈，覆盖高端制造、科技和医药等行业他认为下半年权益市场机会大于风险，核心驱动力是关键投资者需根据自身风险承受能力选择产品，基金不保证盈利或最低收益。

3 流动性改善和风险偏好提升。

陈伟斌分析了当前市场环境，指出流动性中性偏宽松，风险偏好从4月低点修复他认为下半年市场机会大于风险，A股已突破前期高点他强调投资需把握主线，介绍了产业趋势投资法，重点关注AI和创新药两大方向，并以东吴双三角产品布局上游算力为例说明投资策略。

4 专利到期促使跨国药企寻找新药。

陈伟斌分析了专利悬崖对跨国药企的影响，指出25-28年将有多款大单品专利集中到期他解释跨国药企通过收购中国创新药企应对风险，因中国具备工程师红利和患者基数优势，能以更低成本快速研发新药今年上半年中国药企BD出海交易活跃，验证了这一趋势。

5 中国创新药企业BD出海高速发展。

陈伟斌分享了中国创新药企业通过对外授权管线获得海外药企支付的模式，上半年BD出海金额已达去年全年水平，显示行业高速发展他分析了底层逻辑，包括政策支持、资本市场开放及企业自身造血机制完善此外，他提到投融资环境谨慎及美联储利率影响，认为降息周期可能带来海外资金支持，需关注后续走势他还回应了投资者关于创新药板块波动的疑问。

6 市场情绪扰动导致短期波动。

陈伟斌分析了创新药板块近期波动的原因，指出某上市公司与海外药企合作授权PDYVGF双抗管线引发市场情绪变化他强调创新药产业趋势依然健康，估值合理，仍有2-3年发展空间建议投资者关注细分赛道，如双抗等主线方向，避免因情绪波动而错失长期机会。

7 下半年关注创新药细分主线。

陈伟斌介绍了创新药产业的投资逻辑，重点推荐肿瘤、自免和心脑血管疾病三大领域他分享了东吴双三角基金的选股框架，即斜率空间卡位三维度产业趋势投资法，强调要选择基本面变化大、产业空间足的赛道肿瘤治疗市场空间最大，约2000亿美金，其次是自免和心脑血管疾病他详细分析了肿瘤治疗方法的演变，从传统手术化疗到新兴免疫治疗，如PD-1抑制剂和单抗，并展望未来发展趋势。

8 双抗和ADC是创新药升级方向。陈伟斌解释了双抗和ADC的创新药升级逻辑。双抗相比单抗增加靶点，如PDYVGF双抗同时作用于PD

one和VGF靶点，提升肿瘤治疗效果。ADC是化药升级版，结合抗体和细胞毒性药物，提高精准性。他提醒投资需谨慎，海外药企正积极布局中国双抗市场。

9 陈伟斌介绍了ADC技术的原理和应用。

ADC技术通过给化疗药物装上导航系统，使其精准杀伤肿瘤细胞，减少副作用他还提到创新药的细分领域如双抗、细胞基因治疗等值得关注，并建议投资者关注产业趋势如AI和创新药。

10 创新产业趋势向上空间大。

陈伟斌认为创新产业趋势将持续2-3年，目前仅发展半年多，未来仍有较大空间他提到会继续通过直播与投资者分享观点。

11 投资需谨慎，风险自担。

东吴基金强调基金投资风险由投资者自行承担，不保证收益投资者应根据自身情况评估风险承受能力，选择适合的产品过往业绩不代表未来表现，需仔细阅读相关法律文件直播内容不构成投资建议，仅代表当前观点。