主产区安全检查趋严、煤矿年度检修等因素导致短期供给边际收紧。夏季用电高峰临近，电厂日耗回升，补库需求启动，带动煤炭需求回暖预期。国家对能源安全的重视提升，部分地区产能释放节奏放缓，市场对煤价维稳预期增强。板块整体估值处于历史低位，具备高股息、低波动特征，成为资金避险与价值配置的优选。

多地电力市场化改革深化，火电企业电价上浮空间打开，盈利能力增强。前期煤炭价格回调，火电企业成本压力减轻，利润空间扩大。尽管新能源占比提升，但火电在调峰、保供中的作用短期内不可替代，对煤炭需求形成支撑。

房地产行业政策趋于温和，带动钢材需求预期回暖。钢厂焦煤库存低位，随着高炉开工率回升，焦煤补库需求增加。焦化企业利润回升，带动焦煤采购意愿增强，推动焦煤价格上涨。

财政政策加码、基建投资提速，带动整体经济预期回暖。制造业景气度回升带动工业用电和煤炭需求。铜、铁矿等工业品价格上涨，带动煤炭等资源类板块情绪共振。

风光发电受天气影响大，调峰、储能配套尚未完善，煤炭仍是能源安全的“压舱石”。国家强调“先立后破”，避免激进减碳，保障能源供应稳定。煤炭行业集中度提升，龙头公司盈利能力和分红能力增强，估值吸引力提升。

红利资产因其稳定的现金流和高股息率，成为震荡市中资金的“避风港”。红利指数成分股普遍处于估值低位，具备较强的安全边际。监管层鼓励长期资金入市，推动红利资产作为核心资产配置标的。沪港深红利指数等产品兼顾a股与港股高股息资产，增强收益弹性与分散风险能力。