上周，A股三大指数集体上涨。其中，上证指数上涨0.69%，深证成指上涨2.04%，创业板上涨3.17%。从市场成交量来看，日均成交额为15462.47亿元，量能相比前周有所上升，沪指周五收盘创年内新高。结构上，行业、题材轮动层面较快，权重搭台、成长唱戏特征显著，AI、创新药、军工等方向均有所表现。

马斯克旗下xAI发布新一代大模型Grok4，其训练集群规模超20万张H100GPU，强化学习算力投入为市面其他模型的10倍以上，在多项基准测试中刷新纪录（如AIME25数学竞赛满分、“人类最后考试”测试准确率45%）。英伟达宣布将重启H20芯片对华供货，谷歌计划未来两年在美投资250亿美元建设AI基础设施。Grok4验证了ScalingLaw（规模法则）依然有效，预示全球AI算力需求将持续高企。英伟达重启供货缓解了国内算力产业链压力，叠加谷歌加码数据中心投资，AI算力（服务器/芯片）和AI应用（如自主决策工具ChatGPTAgent）有望成为核心投资主线。

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