信澳稳鑫债券C（019948）成立于2023年12月26日，截至2025年6月30日，信澳稳鑫债券过去1年净值增长率为2.68%，同期业绩比较基准为1.95%，成立以来累计净值增长率为4.62%，同期业绩比较基准4.44%。
信澳稳鑫债券C累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2023 年 12 月 26 日至 2025 年 6 月30 日）
数据来源：2025年信澳稳鑫债券2季报，区间数据已经托管行复核。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
基金经理指出
本基金在报告期内的运作继续延续了前期的策略，以自上而下的基本面驱动为核心参照，同时寻求数据层面边际变化的交叉验证，叠加综合货币政策、产业及库存周期进行辅助分析，在目前阶段，整体相对更加聚焦中短期市场变动，把握市场的波动机会。2025年二季度国内整体宏观态势稳中向好，但外部环境复杂化加剧，全球范围内新一轮贸易摩擦升级，资产“去美元化”进程有所加快，低风险偏好资金推动国内债券收益率大幅下行，接近年初低位。一季度末收益率调整至阶段性高点，4月初美国在全球范围内加征关税，首轮对中国加征34%关税，后经多轮反制博弈，部分商品税率一度推升至245%，中美贸易摩擦持续升级，国内稳增长诉求提高，央行积极释放流动性呵护态度，资金面逐步转向宽松，叠加月末PMI数据走弱，共同推动债券收益率下行抹去一季度调整幅度，行至年初低点位置。“五一”长假后，年内首次降准降息落地，资金面进一步宽松，推动短端利率下行幅度大于长端。月中，贸易谈判取得进展并发布中美联合声明，将双边税率大幅调降，市场风险偏好得到提高，长债收益率偏震荡上行。进入6月，央行提前公告买断式逆回购操作，释放出对跨半年时点流动性的维稳信号，尽管6月面临银行存单集中到期压力，且经贸磋商释放暖意，权益市场表现向好，但是市场资金利率下行至OMO政策利率附近，大型银行维持积极融出，机构负债端压力缓释推动资产端的集中配置，收益率下行至年内低点窄幅震荡。
总体上，二季度10年期国债收益率较季度初下行约16bp，以3年期国债收益率为代表的短端下行达23bp。海外方面，二季度的主线是特朗普政府的贸易政策反复引起市场对美国再通胀风险的担忧，且一系列高频经济数据走弱显示经济增长放缓，同时引发经济衰退担忧，二季度内FOMC维持按兵不动，美联储降息时点不断下修。综合因素作用下，二季度美债收益率先上后下，较上季度偏上行，美元指数大幅下行跌破100，兑人民币汇率在首轮加征关税后急速冲高，后大幅下降至季度末7.15，期间波动放大。整体来看，二季度债市主要反映国内经济基本面，外部贸易环境和地缘政治因素扰动加大，央行的支持体现在流动性宽裕推动收益率曲线期间内陡峭化下行。
信用债方面，二季度资金面缓和后信用债供给逐步放量，上半年信用债净融资仍同比下降，产业债为供给主力，城投债融资政策持续偏紧，科创债主体范围扩容至金融机构带动二季度金融债供给规模明显增长。信用债收益率走势分化，中低等级表现优于高等级，信用利差普遍收窄，短端表现优于中长端品种，低等级收窄更明显。
在投资运作上，本基金作为短债策略产品，继续坚持在稳定配置的基础上捕捉各类交易机会，整体保持了偏灵活的交易策略。报告期内跟随市场波动适时调整仓位和布局，保持组合的相对灵活，在目前市场波动有显著放大的背景下，规避不必要的净值回撤。后续我们将持续密切关注市场整体风险情绪的边际变化，全球范围内地缘政治事件的冲击和传导，以及后续总量政策层面可能存在的超预期影响等多维度影响因素，来辅助我们对市场进行合理定价并制定相应投资方案。从中长期视角来看，我们仍认为利率处在相对较低的环境中的概率相对较大。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
数据来源：本基金2025年度2季报，业绩已经过托管行复核，数据区间：2025.4.1-2025.6.30，基金定期报告具有时滞性，前述展示持仓信息不代表当前或未来持仓情况，具体以基金经理实际投资运作为准，请投资者谨慎并理性关注，投资有风险，入市需谨慎。
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信澳稳鑫债券A/C，2023年12月26日成立，基金定期报告显示，2024A类(C类)年度净值增长率为3.89%（3.70%），同期业绩比较基准增长率分别为：3.45%，业绩比较基准：中债综合财富(1年以下)指数收益率*90%+一年定期存款利率(税后)*10%。【基金经理管理的其他同类型基金：信澳安盛纯债】2019年12月26日成立，截至2025年03月31日，基金定期报告显示，2020-2024各年度净值增长率分别为：-0.13%、4.67%、1.78%、3.76%、4.90%，同期业绩比较基准增长率分别为：-0.02%、1.93%、0.49%、1.89%、4.51%，业绩比较基准：中债综合全价(总值)指数收益率*90%+银行活期存款利率(税后)*10%。【基金经理管理的其他同类型基金：信澳瑞享利率债】2023年9月5日成立，基金定期报告显示，2024年度净值增长率为：5.85%，同期业绩比较基准增长率分别为：7.88%，业绩比较基准：中债-国债及政策性银行债指数收益率。【基金经理管理的其他同类型基金：信澳鑫享债券A/C】，2022年11月1日成立，基金定期报告显示，2023-2024各年度A类(C类)净值增长率分别为-1.10%（-1.49%）、1.73%（1.34%），同期业绩比较基准增长率分别为：3.19%、8.43%，业绩比较基准：中债综合财富(总值)指数收益率*90%+中证800指数收益率*8%+中证港股通综合指数收益率*2%。【基金经理管理的其他同类型基金：信澳臻享债券A/C】，2024年7月29日成立，基金定期报告显示，过去六个月净值增长率为A类：1.06%、C类：0.94%，同期业绩比较基准增长率分别为：0.99%，业绩比较基准：中债综合全价(总值)指数收益率*90%+一年期定期存款基准利率(税后)*10%。【基金经理管理的其他同类型基金：信澳稳宁30天滚动持有债券A/C】，2024年7月10日成立，基金定期报告显示，过去六个月净值增长率为A类：0.76%、C类：0.60%，同期业绩比较基准增长率分别为：0.99%，业绩比较基准：中债综合全价(总值)指数收益率*90%+银行一年期定期存款利率(税后)*10%。【基金经理管理的其他同类型基金：信澳优享债券A/C】，2021年12月23日成立，基金定期报告显示，2022-2024各年度A类(C类)净值增长率分别为2.19%（1.88%）、3.02%（2.76%）、4.77%（3.32%），同期业绩比较基准增长率分别为：2.73%、2.88%、3.91%，业绩比较基准：中债总财富(1-3年)指数收益率。
周帅：15.5年证券从业经验；15年投资管理经验；金融学硕士，曾任南京银行金融市场部高级交易员,资产管理部投资经理、江苏银行投行与资产管理总部团队负责人、交银康联资产管理有限公司固定收益部副总经理、西部利得基金管理有限公司混合资产部副总经理兼基金经理。2023年2月加入信达澳亚基金管理有限公司。现任信澳瑞享利率债基金基金经理（2023年9月14日起至今）、信澳优享债券基金基金经理（2023年9月25日起至今）、信澳稳鑫债券基金基金经理（2023年12月26日起至今）、信澳鑫享债券基金基金经理（2024年2月29日起至今）、信澳安盛纯债基金基金经理（2024年2月29日起至今）、信澳稳宁30天滚动持有债券基金（2024年7月10日起至今）、信澳臻享债券基金基金经理（2024年7月29日起至今）、信澳恒瑞9个月持有期混合基金基金经理（2024年8月26日起至今）。
马俊飞：7.5年证券从业经验；4.5年投资管理经验；中央财经大学经济学学士、硕士，2017年6月加入信达澳亚基金管理有限公司，从事固定收益业务投研工作，先后担任研究员、基金经理助理、投资经理。曾任信澳恒盛混合基金基金经理（2021年9月28日起至2025年1月9日）。现任信澳慧理财货币基金基金经理（2022年12月14日起至今）、信澳优享债券基金基金经理（2022年12月14日起至今）、信澳瑞享利率债基金基金经理（2023年9月5日起至今）、信澳稳鑫债券基金基金经理（2023年12月26日起至今）、信澳臻享债券基金基金经理（2024年7月29日起至今）、信澳鑫悦智选6个月持有期混合基金基金经理（2025年1月7日起至今）。
风险提示：本材料中涉及的市场观点仅代表发表时的观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。
