1、 近期市场行情火热，大盘站上3500点大关。证券板块更是成为牛市旗手迎来了一波大涨行情。证券板块的表现是昙花一现，还是具备持续性？

我认为，券商的行情得做一个区分。

从历史的经验看，可以分为市场整体的改善和券商自身政策的驱动。对于前者，比如14、15年的杠杆牛市，流动性宽裕导致市场成交活跃，比如20年基本面的全年复苏，2019年上半年也是。

但目前来看，经济还是强预期弱现实，去年9月底的反弹更多是政策大反转带来的牛市，是信心的扭转，至少目前来看投资者比之前更有信心了。但经济基本面仍有担忧，只是市场预期还有更多的刺激政策，所以后续指数要继续推高得看经济基本面，或者中美之间谈判进展是否有超预期的部分。

还有一类上涨是券商自身政策逻辑。如果是严监管的环境，券商是承压的，就像24年一致持续到9月份，财政刺激有定力，券商业务被暂停严查。但目前看稳定币的陆续利好预示着金融监管的放松，交投持续活跃，或能解决券商板块持续杀估值的问题。还有就是，券商年内仍是下跌的，其他板块都突破去年的11月高点了，只有券商还是低点，所以从性价比来看也有博弈价值。

2、不少银行板块基金规模持续增长，资金流入明显，且银行基本面也在逐步改善，但会不会出现回调？对于已经持有银行板块基金的投资者来说，是该继续加仓，还是逢高减仓锁定收益呢？

银行的这轮行情既然是资金推动的，那么思考的点就有几个，资金为什么买银行？后面还有多少资金？

首先，买银行的主要逻辑还是资产荒下对稳定的高股息类资产的追求，既然如此，只要银行的分红逻辑没有受到影响，那么回调后就应该积极去配置，关注股息率水平即可，只要3.5%以上资金还是认可，也会持续有保险等资金去选择配置。

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