#热点话茬# “0元奶茶”并非平台慷慨，而是其用户增长战略的关键落点。外卖平台将奶茶视为“杠杆品类”，因它具有低客单价、高社交传播和全时段消费的特性，能以最小成本激活沉默用户。测试显示，奶茶券对30天未下单用户的唤醒率是正餐券的2.5倍。这场商战已重塑现制饮品行业格局：美团数据显示，2025年茶饮外卖订单同比增67%，占行业总销量58%，其中下午茶和夜间订单贡献65%。但消费者需警惕“虚假自由”：补贴可能培养“无折扣不消费”的心理，而订单暴增亦导致配送超时、品控下降等体验折损。我持续看好新消费，因其在分化中展现强韧性。从需求端看，62%的新茶饮消费者将“情绪价值”置于首位，推动产品创新（如奈雪治愈系杯身设计）；从供给端看，头部品牌通过数字化与供应链优化提升效率。蜜雪冰城智能仓储将柠檬损耗率从15%降至5%。资本层面，消费板块经历深度调整后估值进入低位：中证消费指数市盈率20.37倍，低于近十年99%时期。叠加消费复苏数据（2025年春节零售额同比增4.1%）和AI等技术赋能（如DeepSeek助推场景数智化），行业进入布局窗口期。选择易方达中证港股通消费主题ETF，源于其对港股新消费浪潮的前瞻布局。该指数覆盖非必需消费（54.9%）、信息技术（16%）、电信服务（19%）等多元行业，分散风险的同时把握结构性机会。基金重仓股中，小米、美团代表本地生活数字化，泡泡玛特、快手押注Z世代社群经济，比亚迪、理想汽车则受益新能源消费崛起。2025年基金份额激增16400万份，规模扩张270%，流动性充沛。作为普通投资者，我认为港股通消费指数兼具估值洼地与成长弹性，而该ETF以低门槛、低成本提供了一站式配置方案。

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@易方达基金

#晒收益#