7月22日晚间，焦煤、焦炭夜盘暴涨，焦煤主力合约夜盘涨停，消息面称官方核查促进煤炭供应平稳。 煤炭期货涨停背后隐藏着怎样的逻辑？今天和大家聊聊~

焦煤的大涨或受到市场的一则消息刺激。近日有消息称，国家能源局发布通知指出：今年以来，全国煤炭供需形势总体宽松，价格持续下行，部分煤矿企业“以量补价”，超公告产能组织生产，严重扰乱煤炭市场秩序。国家能源局将对重点产煤省区超产超限等情况进行核查。虽然目前官方尚未证实该通知，但市场已经受此消息带动，黑色系期货集体走强。

来看看煤炭的供需情况，目前动力煤处于迎峰度夏的旺季，下游采购需求逐步释放。根据CCTD数据，煤价从年内底部反弹已超过6%。随着高温天气的持续，短期动力煤需求和煤价仍有扩张空间。焦煤受益于黑色终端钢铁价格的改善以及期货市场情绪的联动，煤价也从6月中旬的底部上涨了15%，后续随着期现市场联动的正反馈效应以及贸易商补库需求的增加，焦煤价格上涨也有较好的持续性。若后续稳增长政策或重大基建项目建设的预期进一步叠加，则有望推动煤价超预期。$

短期而言，行业需求逐步改善，补库需求持续释放推动煤价全面上涨。供给端，产能监管政策或抑制超产现象。供需两端预期共振，有效扭转了二季度以来行业悲观预期和市场情绪。由于板块年初以来累计跌幅较大，从板块轮动的角度，煤炭或迎来新一轮机会。若后续供给收缩政策、稳增长政策继续叠加，煤炭上涨的幅度和持续性有望超出预期。

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