1 1.陈伟斌介绍基金投资风险。

东吴基金陈伟斌提醒投资者基金投资存在风险，需根据自身情况谨慎选择，并强调过往业绩不代表未来表现。

2 1.陈伟斌看好下半年权益市场。

陈伟斌认为下半年A股和港股机会大于风险，主要基于流动性宽裕、风险偏好修复和经济基本面触底三点判断他建议关注AI和创新药两大方向，认为AI是5-10年的产业革命。

3 AI产业革命空间广阔。

陈伟斌分析了AI产业革命的发展阶段和投资机会，认为当前仍处早期，光模块龙头公司估值仅12-13倍，远低于历史20倍水平，存在40-50%上涨空间他对比了新能源和AI的供需格局，指出AI需求持续上修，供给仍供不应求，行业增速有望保持35%，但市场仍以周期股视角给予低估值他列举了OpenAI和马斯克旗下XAI的案例，说明AI需求增长强劲。

4 光芯片供需紧张影响行业格局。

陈伟斌分析了光模块行业现状，指出上游光芯片供不应求导致头部厂商与二三线厂商业绩分化头部公司因与海外芯片大厂绑定，能优先获得光芯片，毛利率高达40%以上而二三线厂商因拿不到足够光芯片，业绩难以释放预计明年光模块需求将翻倍，行业仍将维持供不应求状态此外，他建议关注创新药领域，认为未来2-3年将迎来产业趋势。

5 陈伟斌分析创新药行业趋势。

陈伟斌指出，跨国药企面临专利集中到期压力，正积极储备下一代大单品中国创新药企凭借工程师红利和患者基数优势，能高效研发全球领先药物今年上半年中国创新药出海和海外采购成为趋势，预计将持续2-3年当前行情有扎实基本面支撑，未来催化剂包括医学会议和大额BD交易中国在多个领域已实现国产替代和出口替代，医药行业突破是长期积累的结果。

6 中国创新药行业经历泡沫与调整。

陈伟斌介绍了中国创新药行业的发展历程，从政策支持到泡沫破裂再到当前的低估状态十年前药审改革加速新药审批，2018年港股18A政策允许未盈利生物科技公司上市，推动行业快速发展，但也导致泡沫21年后泡沫破裂，行业经历调整，估值极度低估近期海外药企开始收购中国创新药企的研发管线，带来资金支持，缓解了行业融资困境。

7 商业模式闭环重新打通。

陈伟斌指出中国创业企业进入向上趋势，BD和出海成为新供血途径随着美联储降息周期推进，生物科技企业投融资可能好转，当前估值处于合理区间他强调识别产业趋势的重要性，建议投资者尽早布局AI和创新方向，避免泡沫阶段接盘东吴双三角二季报显示重仓海外算力板块，体现其产业趋势投资理念。

8 寻找基本面变化陡峭的行业。

陈伟斌分析了AI和创新药等基本面变化陡峭的行业，强调市场空间的重要性，以肿瘤药物市场为例说明庞大市场空间带来的高弹性他分享了研究行业和个股的方法，指出需关注产品和下游领域，以PCB和光模块为例说明产品差异和下游领域对成长性的影响。

9 PCB下游应用决定公司增速。

陈伟斌分析了PCB行业不同下游应用对增速的影响，指出PC和手机市场增速较低，而服务器尤其是AI服务器市场增长迅速，带动相关公司业绩和股价大幅提升他强调研究公司需区分产品和下游领域两个维度，并以肿瘤治疗领域为例，说明产品迭代路径，从化药到靶向药再到免疫治疗，未来将向多靶点药物发展，目前市场关注双抗、三抗等创新药企。

10 创新药细分赛道的投资策略。

陈伟斌介绍了创新药领域的多个细分赛道，包括免疫治疗、ADC药物和细胞治疗等，并建议通过组合管理投资这些领域他解释了不同技术的原理和发展趋势，强调把握底层逻辑和细分领域的主线，根据技术成熟度和市场炒作周期进行布局。

11 陈伟斌分享AI和创新药投资观点。

陈伟斌认为下半年市场机会大于风险，建议关注AI和创新药板块AI产业周期5-10年，目前处于初期阶段；创新药有2-3年产业趋势，刚起步半年他强调观点仅供参考，不构成投资建议投资者可通过东吴基金财富号获取最新市场解读。

12 基金投资需谨慎。

东吴基金强调投资有风险，过往业绩不预示未来表现，投资者需根据自身情况选择适合产品，自行承担风险。