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一、A股市场
指数表现,沪指涨0.01%,深成指跌0.37%,创业板指跌0.01%。1271只个股上涨,4027只个股下跌,下跌为主。今日成交额总计1.89万亿,较上个交易日缩量303亿。

板块来看,超级水电概念股出现明显分歧,中国电建等多股涨停,但多数个股炸板回落,全市场炸板率接近50%。美容护理概念股震荡走强,润本股份等涨停。下跌方面,军工股展开调整,长城军工等跌超5%。
板块方面,超级水电、美容护理、保险、证券等板块涨幅居前,海南、军工、特高压、水泥等板块跌幅居前。
二、港股市场
恒生指数上涨1.62%,国企指数上涨1.82%,恒生科技指数上涨2.48%。999只个股上涨,874只个股下跌。南下资金,净卖出13.20亿港元。

板块方面:
1、金融集体走强。资本市场新“国九条”顶层设计指引明确了培育一流投资银行的有效性和方向性,活跃资本市场的长逻辑不变,把握并购重组、财富管理转型、创新牌照展业和ROE提升在内的逻辑主线。
2、水泥局部活跃。证券指出,本次超级水电工程总投资约1.2万亿元,预计带来建筑建材等多个环节需求的高弹性增长。其中,西藏水泥市场因青藏高原的区域性特点或将直接受益,预计在水电工程带动下,2026年区内水泥需求量将增加25-30%。
3、周期板块调整。前期强势的基建、能源板块(如煤炭、有色)出现分化,部分资金获利了结,等待政策或业绩进一步催化。
三、核心影响因素分析
A股受国内政策预期和资金博弈影响更大,板块轮动较快。港股更受国际资本流动和全球科技趋势驱动,估值修复逻辑更显著。
两融余额连续回升,外资通过陆股通持续流入,但内部分化明显,如外资偏好消费、科技,内资博弈政策题材。
7月末政治局会议临近,市场对“稳增长”“新质生产力”政策预期升温,支撑科技、券商板块活跃。
四、市场展望+复盘
7月23日市场呈现“金融反弹、周期休整”特征,政策预期与行业基本面博弈仍是主线。短期需关注,7月重要会议对稳增长、产业政策的定调;美联储议息会议对全球流动性预期的影响;中报业绩预告对科技、周期板块的分化催化。
A股方面,短期或震荡整固,中长期仍受政策(消费、科技)与流动性(长期资金入市)驱动。港股方面,结构性牛市延续,科技与政策受益板块(绿电、创新药)为核心主线。
风险提示:外部市场不确定性、国内经济修复不及预期、技术面调整。

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