下午市场先保持震荡，在两点后出现放量下跌，最终沪指和创指几乎平收，深指小幅收跌。沪深两市全天成交额1.86万亿，较上个交易日缩量284亿。市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超4000只个股下跌。

 我们认为行情就此结束可能性不大，今天的行情其实说不上有太大危机，也完全可以说：三大指数还在5日线上，恒指尾盘还创了新高，下午是良性调整，明天说不定就反包了。这么讲有可能猜对，但我们觉得既然连续两天出现了盘中的放量下跌，连续两天出现了即便在涨到当天最高点时个股还跌多涨少的情况，那就要正视有变盘的可能，尽管这种可能目前看还比较小。

 板块方面，今天雅下水电概念出现较大分歧，开板炸板个股不少，但正如我们之前所说，这个板块可能不会一波流结束，现在正好可以观察到底哪些才是更被市场认可的标的。可以看到除了一些公认的核心标的，盾构机目前表现较强，说明资金更认可在工程早期就有投入，且有较高技术含量的方向，那么未来资金也许会循着这个逻辑再做挖掘。

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徐乐颖 S0570623020001  2025.7.23

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